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反垄断高通市值蒸发130亿美元

国家发改委的反垄断调查不断坐实之际,高通公司的股价承压。美国知名投资管理公司伯恩斯坦的分析师Stacy Rasgon近日发布报告,调低了高通的评级,并将其目标价下调了5美元至80美元。

        国家发改委的反垄断调查不断坐实之际,高通公司(QCOM:Nasdaq)的股价承压。

  美国知名投资管理公司伯恩斯坦(Sanford C Bernstein)的分析师Stacy Rasgon近日发布报告,调低了高通的评级,并将其目标价下调了5美元至80美元。

  Stacy Rasgon自2009年以来一直维持高通公司的买入评级。事实上,站在全球移动互联网浪潮之巅,自诩“生而移动”的高通公司(QCOM:Nasdaq)是不折不扣的华尔街宠儿,其市值在2012年底首次超过英特尔。当时,高通营收尚不及英特尔的40%。

  “来自中国的授权问题正积聚起越来越大的云团,有理由对高通授权业务的长期发展产生疑问。”Stacy Rasgon说。

  自高通总裁Derek Aberle在7月24日的财报分析会上坦承国家发改委的调查将影响公司业绩后,其股价已从81.6美元下跌至73.72美元(7月31日收盘价),下跌幅度超过10%,市值蒸发了约132亿美元。

  不过,国内多家手机 产业链厂商在回应21世纪经济报道记者采访咨询时均出言谨慎,担心高通会秋后算账。

  专利策略带来的暴利

  “联发科、展讯、大唐联芯等手机芯片企业均未获得高通授权。”8月1日,手机中国联盟秘书长王艳辉对21世纪经济报道记者表示,拒绝对其他芯片厂商进行专利授权,是高通专利策略中的关键一环,“只有这样才能维持其按整机收费的模式”。

  高通的做法是,不向芯片厂商授权,转而向这些芯片厂商的客户收取专利费。其专利授权费包括两部分:第一,固定的授权费(license fee),通常为每个厂家50万美元;第二,浮动的专利使用费(royalties),即按手机的出厂价向手机厂商收取一定比例的专利费。在中国,WCDMA和CDMA手机的专利收取比例为5%,LTE的专利收取比例为4%。

  “如果向芯片厂商授权,就无法继续向其客户二次收费,也就无法维持其现有按整机批发价进行收费的模式了。”王艳辉告诉记者。

  联发科曾在2009年与高通签订过协议,以获得进入3G市场的敲门砖,但据知情人士称,高通并未在该协议中向联发科进行专利授权,联发科客户仍需自行取得高通的单独授权,且联发科必须向高通报告自己客户名单及采购数量。2013年,联发科和高通对协议进行了修改,此后不用再向高通报告客户的采购数量。

  • 责任编辑:叶青

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