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今年中概股赴美IPO第一单即将落定

5月28日,中国在线零售商兰亭集势正式开始IPO路演,预计于美国时间下周四(6月6日)正式在纽约证券交易所上市,股票代码LITB。如果一切顺利,这将是2013年首单在美成功IPO的中概股,也是在过去两年来第三家在美国实现IPO的中国企业。

  今年中国概念股赴美IPO第一单即将尘埃落定。

  5月28日,中国在线零售商兰亭集势正式开始IPO路演,预计于美国时间下周四(6月6日)正式在纽约证券交易所上市,股票代码LITB。

  如果一切顺利,这将是2013年首单在美成功IPO的中概股,也是在过去两年来第三家在美国实现IPO的中国企业。

  因为财务造假丑闻等问题,中概股近年来一蹶不振。2012年开始,中概股IPO市场缩水严重,从原来的每年二十家左右,减少到去年的两家。

  “如果接下来IPO的这只股票能够表现亮眼,那将是投资者对中概股信心回升的积极信号。”纽交所负责亚太地区国际上市业务的董事总经理马克·耶克(Marc Iyeki)在接受本报记者采访时表示。

  去年3月在纽交所上市的特卖网站唯品会(VIPS)一开始表现不尽如人意,但增发后业绩蹿涨近6倍;而去年12月在纳斯达克上市的欢聚时代(YY)则一路表现平稳,上市后股价增长了2.5倍。

  不过,德意志银行5月28日发布研究报告,下调唯品会股票评级至“持有”,使得其当天开盘后唯品会大幅下挫。这或为即将确定IPO估值并接受投资者检验的同为电商企业的兰亭集势蒙上一丝阴影。

  IPO前业绩增长显著

  按照更新过的招股说明书,兰亭集势此轮冲击IPO的计划,多少对此前唯品会与欢聚时代的做法进行了参考。

  目前其IPO价格区间定位为8.5至10.5美元,发行830万股美国存托股(ADS),融资额在7055万和8715万美元之间。如果按发行中间价9.5美元计算,其市值在4.65亿美元。

  这一融资规模与前两家中概股相当。此前,唯品会以6.5美元价格发行1118万份ADS,首轮公开募股融资7264万美元;欢聚时代以10.5美元价格发行780万份ADS,首轮融资也在8190万美元。

  兰亭集势是一家于2007年创立的在线外贸商品零售B2C网站,其控股公司在开曼群岛注册,通过设在中国的子公司和关联公司等,开展网上零售业务。

  耶克告诉记者,投资者对中概股信心恢复的要点是:“公司业绩必须‘合理地’表现良好。”他强调“合理”,暗示投资者对于此前经过财务造假而夸大业绩的中概股已经有辨别能力。

  根据更新后的招股说明书和本周的路演文件,兰亭集势目前是国内最大的外贸B2C网站,专注服装、零件配件和家居园艺等。其从2012年第四季度开始盈利,全年毛利42%,当年营收2亿美元,而截至2013年3月31日的12个月内,其营收为2.36亿美元,业绩增幅明显。

  李开复将担任该公司独立董事。瑞士信贷和Stifel为IPO主承销商,此外还有太平洋皇冠证券、奥本海默和华兴证券,其中华兴证券为唯一本土承销商。

  中概股风向标

  兰亭集势的高歌猛进似乎为中概股带来了希望。

  耶克向记者透露,基于在中国的考察,目前纽交所的上市团队还是得到不少中国企业希望IPO的信息:“对于美国投资者来说,美股势头很好,但是他们也不会忽视中国那么大的一个市场。”据悉,2012年美国整个IPO市场规模在2700亿美元。

  兰亭集势最初在今年1月10日秘密提出IPO申请,彼时中概股情况仍未明朗。耶克说,随着两国合作可能性的增加,经过长时间中概股的低迷期后,投资者对中概股的信心也在回升。

  紧随兰亭集势的步伐,中国最大的数字影院设备提供商——环球数码创意科技有限公司(GDC Technology)也已向美国证交会提交IPO申请文件,拟融资7500万美元。

  “如果一年半以前,我们说恢复投资者信心还需要很长的时间,那么现在应该说快了。”耶克说。

  值得注意的是,这两年中成功IPO的中概股均来自互联网行业。对此,美国奥本海默基金董事总经理李山泉向记者表示,目前IT企业和一些规模较大的国有企业赴美上市仍有可能,是因为投资者觉得这些企业造假的可能性不大。

  因此,兰亭集势上市后的表现将成为互联网行业和中概股的重要风向标。

  不过,目前仍有分析人士对此表示担心。目前该企业的创始团队占不到40%的股份,其余均由包括联创策源、金沙江创投和挚信资本在内的风险投资方控制,投资方在IPO后套现的意图明显。

  此外,德意志银行对唯品会的担忧,是对兰亭集势的一个预警。“唯品会已成为中国闪购行业的绝对领先企业……但随着其他B2C电商进入闪购市场,未来几个月的竞争将更为激烈。” 德意志银行在研究报告中指出。

  • 责任编辑:张棋

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