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PPTV年收入成疑 出售卡在估值上

视频行业的并购并没有结束,二线视频网站寻求出售可能是最好的出路。商报记者今年4月获得的一份上海市工商局披露的上海广告市场状况报告显示,2012年上海聚力传媒技术有限公司(PPTV运营商)广告营业收入仅为3.5亿元。

  视频行业的并购并没有结束,二线视频网站寻求出售可能是最好的出路。“然而,非上市公司的财务不透明状况给收购增加了困难。”近日,搜狐收购PPTV的消息传得有鼻子有眼。但商报记者接近的一位搜狐视频人士明确表示,估值确定尚且需要一个过程。

  收购卡在估值上

  “我们觉得PPTV和PPS的收入相差不多,收购价应该在一个水平线上。”在百度以3.7亿美元收购了PPS后,搜狐视频相关人士表示。

  不过,这个价格可能无法让PPTV以及它的投资方接受。2011年2月,PPTV获得软银2.5亿美元融资,估值高达7亿美元。

  曾从事TMT行业投资总监、资深TMT研究人士吴斌认为:公司的估值一般可以为其去年收入的两倍。

  PPTV并非上市公司,其年收入如何确定?PPTV首席执行官陶闯向外界披露的财务情况为:PPTV去年综合收入为8亿元,去年四季度已经盈亏平衡,今年则有望做到全年盈亏平衡。

  不过,商报记者今年4月获得的一份上海市工商局披露的上海广告市场状况报告显示,2012年上海聚力传媒技术有限公司(PPTV运营商)广告营业收入仅为3.5亿元。

  “在国外互联网视频行业,一些公司经常会出现数据涉嫌注水的现象。但是PPTV是否如此还要依其具体的收入构成情况来看。”IT行业资深人士孙永杰说。

  “不过,PPTV还有游戏,影视剧版权分销收入等。”知名IT评论员、速途网副总编兼速途研究院执行院长丁道师认为。“PPS和PPTV的收购价格应该在一个档次,他们本身在行业内身处一个级别。两家公司市场份额,收入规模都相当接近。”

  一名投行人士告诉商报记者,恐怕软银不得不割肉抛售PPTV了。据透露,与PPS已经盈利不同,PPTV目前仍然难以看到盈利的曙光,且目前非常缺钱,如果错过这一轮并购高峰,PPTV将很难再有机会。

  其实,PPS同样经历了历时数月的价格谈判阶段。

  PPS早在去年就与多家机构和视频网站开始了接触,搜狐视频、爱奇艺、乐视网等多家视频网站都曾有意愿与其合并。当时PPS估值为4.7亿美元,由于价格过高导致无人接盘。

  收购卡在软银处

  这桩收购案中,PPTV必须要看“软银”的脸色。

  彼时,软银以2.5亿美元代价获得PPTV 35%的股份。软银的这笔巨额注资,曾一举使PPTV成为中国视频行业单笔融资额最高的公司。

  据当时媒体记载,PPTV这次历史性融资也获益于优酷上市后市值30多亿美元的带动效应,令其估值陡升4倍,攀至7亿多美元,而认可这一估值的是——喜欢豪赌、极其看好网络电视的软银集团董事长孙正义。

  有分析认为,当时软银和PPTV间很可能存在对赌协议。其苛刻性类似:软银给出PPTV很高的估值,但在投资入股同时,软银也设定PPTV上市时间,如果PPTV不能实现这一预期,软银将获得更多的股份。

  然而,视频行业上市的大门越来越难以叩开。

  统计显示,中国内地企业IPO跌至冰点,仅有一家内地企业在香港资本市场完成IPO。此外,B2C外贸电商网站兰亭集势正式向美国证券交易委员会提交招股书,计划登陆纽交所。美国资本市场上,中概股也已经沉寂了半年,仅有一家新股提交招股说明书。

  如今,软银退出PPTV损失不小,如何说服强势的孙正义更是一个难题。

  • 责任编辑:房小葵

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