高盛维持腾讯买入评级 目标价上调至320港币

2013-05-16 09:51:29  来源:新浪科技

  新浪科技讯 北京时间5月16日凌晨消息,高盛集团今天发布研究报告,将腾讯(0700.HK)的股票评级维持在“买入”(Buy)不变,目标价从304港币上调至320港币。

  以下是报告内容摘要:

  业绩超出预期;消除市场担忧情绪

  业绩超预期:

  腾讯2013财年第一季度营收为人民币135.48亿元(同比增长40%),较高盛集团预期和彭博社分析师平均预期均高5%。不按照美国通用会计准则,腾讯第一季度每股收益为人民币2.16元(同比增长23%),较高盛集团预期和彭博社分析师平均预期分别高8%和6%。

  分析:

  我们看好遗留业务超出预期的业绩表现,同时也看好微信服务的迅速增长和严格的成本控制措施。

  腾讯的游戏产品组合已经多样化,有《地下城与勇士》、《英雄联盟》、《御龙在天》和《轩辕传奇》等。这种多样化应可在未来几个季度中交付较高质量的游戏营收增长,单个游戏的波动性对整体增长的影响较小。广点通、在线视频和电子商务都实现了反季节的环比增长。腾讯第一季度在线视频营收同比增长100%以上,远高于优酷土豆(NYSE:YOKU)的同比增长20%(预期区间中值),表明其市场份额继续增长。

  我们强调指出,腾讯表示微信将整合新服务以“探索商业机会”。我们认为,这意味着以微信为基础的商业化和支付服务整合将在不久以后到来,并重申我们有关自主开发游戏将成为最早的商业产品的观点。腾讯管理层还强调了有关获取微信海外用户的公司战略。

  腾讯第一季度运营利润较我们预期高2个百分点,主要由于销售、总务和行政支出下降。鉴于腾讯的成本控制记录,我们认为来自于微信海外扩张支出的风险有限。

  我们将2013年到2015年腾讯每股收益预期上调5%到10%,以反映好于预期的遗留业务营收和成功的成本控制措施;同时相应的将腾讯12个月目标价从304港币上调至320港币。我们上调腾讯目标价的依据是,2014年到2017年之间每股收益的复合年增长率为22%,PEG(市盈增长比率)为1倍。

  风险:

  微信服务受到监管;桌面游戏到期;电子商务投资。

责任编辑: 房小葵
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题