分析称Facebook高股价名不副实 营收增速不够快

2013-02-05 16:36  来源:比特网chinabyte

  投资通讯专家、MarketWatch专栏作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出,Facebook最近一个季度的营收增长速度虽然很快,但还不够快,而且他们的高价位股票依然不合理。

  赫伯特在文章中指出,Facebook最近一个季度财报显示公司当季营收为15亿9000万美元,而过去全年,公司的总营收达到了51亿美元。这当然是个很大的数字,而且Facebook的营收增长速度确实很快,但是还不够快,因此也就不能支撑这家社交网络巨头当前股价的合理性。

  此结论来自作者对该公司于去年5月该公司以每股38美元的价格上市不久,曾经进行过的一次计算。

  赫伯特称,这一计算是分三个步骤进行的。首先,我们需要Facebook营收上市后最初五年的增长数字。我当时假设他们和1996年至2005年所有IPO表现的平均水平相当,即总计212%,年平均25.6%。然后是Facebook五年间的市销率。我假设他们和今天的谷歌[微博](GOOG)相当——这已经很给面子了,因为谷歌的市销率大致相当于大盘的四倍以上。在IPO之后持有Facebook五年的投资者应该获得怎样的回报率呢?我为他们定下的门槛就是大盘的长期平均回报率,每年11%。如果我定下的目标更高,不必说,我算出来的当前公平值就会更低。

  输入了前面这些,计算公平值就变得很简单了:我当时算出的答案是13.80美元。

  赫伯特称,Facebook如何才能摆脱这可怕的命运呢?考虑到,如果投资者每年获得的回报不到11%,他们肯定是无法满意的,而且指望该公司的市销率2017年时会大大高过今日谷歌的水平,也未免太不现实,因此,他们想要证明我所确定的公平值是错误的,唯一的办法就是加速营收增长,至2016年底时的年平均营收增长速度必须超过25.6%。然而,迄今为止,该公司都没有显示出能够达成这么高的成长率的实力。

责任编辑: 豆豆
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