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中国需高度警惕地方政府债务风险
第27期
大公财经出品
责编:莫莫

近日,中国地方政府债务问题再度引发市场关注,11万亿的债务数额是截止到2010年的数据,近几年来这一数额没有下降,无论是官方自身估计还是民间学者预测都显示,这一数额在不断上升。地方债务规模较大,且越往下债务结构约不合理,市和县级政府基本是以担保和偿还债务类别为主,80%资金来源是银行系统,地方债务带来的金融风险也较大。今年以来可以看出投资仍是拉动经济的主要动力,各地投资热情不减,如何预防地方投资过热和债务扩张是对新一届政府的考验。

中国地方政府债务黑洞到底有多大?

    官方债务规模:11万亿

    中国地方政府债务的数额一直是公众关注的焦点,这个黑洞到底有多大?近日,国家审计署数据显示,中国地方政府债务规模约11万亿元人民币。而早在2010年这一数字就达10万亿之多,曾有学者估算过,即使不考虑地方融资平台再次发行债券或中央再次代地方发行债券,估计到2011年末地方政府债务总额也将至12.5万亿元左右,但是直到2013年初,审计署公布数字也仍仅有11万亿。

    民间学者测算:近15万亿

    另外,据民间以及学者的预测,债务规模恐怕要超过国家公布的数字。2011年7月,评级机构穆迪分析称,中国地方政府债务负担或将比审计估算数字多出3.5万亿元人民币。中国社会科学院于2010年发布的关于中国主权债务的研究报告显示,截止2010年,中国地方政府债务已经达到了14.8万亿。

    日前,新任的财政部长楼继伟在接受采访时表示,对债务规模问题正在布置做一些调查,预计这个数据比11万亿更多。

    11万亿相当于2012年财政收入

    据国家税务总局年初发布的数据显示,2012年,全国税收收入完成超11万亿元。也就是说,需要花费全国一年的总税收,才能补上这个债务窟窿。

地方债务隐忧巨大

    除了对地方债务规模总体的担忧,更为担心的是债务结构和债务类别以及债务给银行带来的金融风险。

   债务8成是政府担保和负有偿还责任且银行贷款占主导

   从地方债务结构来看,政府担保和负有偿还责任的债务占80%以上,也就是说地方政府作为负债主体参与了债务,同时,债务资金来源看,银行贷款占到8成,也就是说地方政府债务问题将影响银行系统风险。

   截止2012年9月,银行对地方政府融资平台的债务敞口达到了9.25万亿,占银行对外贷款的14.1%。虽然银监会已开始加强对融资平台贷款的监管,但近几年来,该类贷款总量并未减少,银行风险不断积聚。

   债务分散在市和县级的比例较高且需偿还比例高

   更值得警惕的是,各级政府债务结构也不相同,越到地方,债务模式越集中,市级和县级政府债务结构尤其集中在政府负有偿还责任的类别,占比较高。中国三星经济研究院发布的一份报告认为,地方融资平台贷款绝大部分为中长期贷款,数据显示,54%的贷款期限在5年以上,从贷款期限来看,2011年到2013年将是地方融资平台贷款集中到期时间。

 

 

中国需高度警惕地方债务风险

近几年来,虽然有关部门对地方政府性债务的风险已给予了高度重视。2010年6月,国务院便专门发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》,要求地方各级政府要对融资平台公司债务进行一次全面清理,并按照分类管理、区别对待的原则,妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。国家审计署也明确表示,2011年将对地方政府性债务进行全面摸底审计,摸清规模和结构,反映问题和成因,分析风险和责任。

对于如何防范地方政府性债务风险问题,近日,新任的财政部长楼继伟透露,财政部正在部署有关地方债的调研,先以审计署统计的约11万亿元债务为基础,区分出显性、隐性、直接以及或有债务并分析风险,分门别类采取政策,制止住地方政府债务扩张的趋势。

今年国家预算报告显示,国务院同意由财政部代理发行3500亿元地方债,弥补地方财政收支差额。这是我国自2009年发行地方债后,地方债发放额度最高的一次。分析认为,未来地方债务规模可能面临反弹的风险。同时,地方基建投资仍是拉动经济增长的主力,今年12月,全国固定资产投资同比名义增长21.2%。而在发改委已审批的项目中,铁路、基建等占主流,预计投资总规模超万亿。如何预防地方投资过热和债务扩张是对新一届政府的考验。

结语

    在2013年中国经济承压,财政收入走低、地方投资热情依然高涨的情况下,地方债务问题又被广泛关注。债务额仍是审计署公布的2010年底的近11万亿,然而近几年看,这一规模势必在扩大,而对于地方债务问题的防范一直是被关注的焦点问题,也是考验新一届上台的领导班子的重要考题

 

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