瑞银发布“债券通”研究报告 料境外机构将谨慎选择进入时点

  大公网5月18日讯(记者章萝兰)瑞银证券债券市场研究团队今日发布的最新“债券通”研究报告指出,境外机构将以收益水平作为最主要的衡量因素,料短期内境外机构的担忧仍将集中在人民币汇率、和境内债券收益率走势两大方面,在当前投资者对人民币贬值的担忧并未完全消除、债券收益率延续波动的市场中,境外机构在进入时点的选择上会较为谨慎。

  瑞银证券指出,“债券通”的推出有利于巩固和提升香港国际金融中心地位,加强内地和香港合作,另外也有利于内地金融市场对外开放。

  人民银行注重引入以资产配置需求为主的央行类机构和中长期投资者,据其统计,去年2月3号文发布以来,境外投资者数量已由313家增长至473家,料随着境外机构对人民币资产配置需求的提高,进入境内市场的投资者数量还将保持增长,与此前境外机构进入银行间市场的模式相比,“北向通”在投资者交易习惯、和便利性等方面,有望提升境外机构的参与意愿。

  瑞银证券续指,由于境外机构仍将以收益水平作为最主要的衡量因素,料短期内境外机构的担忧仍将集中在人民币汇率、和境内债券收益率走势两方面。

  据其分析,外管局已于2017年2月允许境外机构投资者参与在岸外汇衍生品交易来对冲汇率风险,但在利率风险方面,现有银行间市场的政策仅允许境外央行类机构参与利率互换、与远期利率协议等产品交易,其他机构通过境内市场对冲利率风险的渠道尚不畅通。

  在当前投资者对人民币贬值的担忧并未完全消除、债券收益率延续波动的市场中,瑞银证券预计,境外机构在进入时点的选择上仍会较为谨慎,但若出现交易机会,“北向通”可能为境外机构提供入市的便捷渠道。

  在境外投资者的投资品种选择上,瑞银证券称,短期之内仍将延续目前以利率品种为主的格局。此外,目前仍不明确的因素——包括结算交易的具体安排、和资金跨境流动方面的政策等,对投资者参与“北向通”的积极性可能仍有影响。


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责任编辑:胡明明 DN009

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