郭施亮:大规模放松货币可能性不大

   原标题:郭施亮:GDP淡化背景下大规模放松货币可能性不大 

  从今日公布的中国第三季度GDP数据分析,第三季度GDP年率为7.3% ,基本符合市场的预期。不过,在未来逐步淡化GDP的大环境下,就业及消费等指标将成为管理层更注重的问题。

  按照管理层的意愿,今年国内GDP增速目标为7.5%,但目前完成这一目标值仍然具备一定的难度。回顾今年我国的经济发展状况,主要存在几个核心性看点。

  其一、经济下行压力持续增大,这也是逐步消化过去粗放型经济增长方式的过程,且这一过程相当漫长。

  其二、房地产投资增速持续下滑,结合全国百城新房价格环比涨幅的持续下滑等不利因素,市场对房地产的发展预期并不明朗。针对房地产的全面性调整,也对经济的下行增加了不少的压力。不过,随着我国对房地产调控政策的逐步放宽,限购限贷等政策的松绑将会为房地产市场带来短暂喘息的机会。此外,MBS的逐步落实,对银行业及房地产业的影响颇为深远,但短期内该政策难以起到立竿见影的效果。

  其三、持续性的“微刺激”政策难以起到快速提振经济的效果,也是本期GDP增速无法迅速回升的主要因素。而今年以来的多次“微刺激”政策注重的是定向性,并非过去的全方位刺激。但是,对于受益领域而言,未来的提振效果将会逐步显现。

  笔者认为,虽然年底完成7.5%的经济增速目标有所压力,但最终国家或会借助诸多手段实现数据的达标。可以预期,在第四季度,我国货币政策仍将趋于适度结构性的宽松,而多款灵活性的工具也会频繁使用。不过,鉴于我国经济转型的大背景,未来大规模放松货币的可能性并不大。此外,随着国家逐步淡化GDP指标,未来管理层或将更注重于就业、消费等指标。

责任编辑:文宗

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