海外投行唱空中石化千亿混改方案 股价低迷暴跌7%

  图:中石化千亿出让旗下销售公司近30%,交易价未达市场预期,触发投资者抛售

  大公财经9月16日讯(记者 刘豪)中石化(00386)千亿出让旗下销售公司近30%,交易价未达市场预期,触发投资者抛售,中石化昨日股价大跌6.7%。瑞信指估值低于预期,大摩相信中石化股价会有获利回吐压力,亦缺乏正面催化剂。相对地,获注入石油工程资产的仪征化纤(01033),股价復牌后大升80%,创1997年以来高位。整体大市方面,内地经济数据未尽人意,投资者争相沽货离场,瓻再挫238点,连跌7日。

  中石化敲定旗下销售公司股权改革名单,一口气引入25名投资者,引入逾千亿新股东资金;可是市场对今次交易并“唔收货”,投资者“要钱唔要货”不计及抛售,令到中石化昨日股价低开低走,最多跌7.1%,收市时贴近全日低收报收,跌6.7%,收报7.25元。全日股份交易30.5亿元,较上日增加3.2倍;沽空金额亦由上日约5500万元,飙高至3.2亿元。

  分析指出,中石化今次出让分销公司的29.99%权益,作价1070亿元人民币,以此换股分销公司的估值约3566亿元人民币,属于市场预期3000亿至4000亿元人民币的中间价。再者,中石化回购仪征化纤的亏损业务,亦是另一个对股价负面影响。中石化昨日股价遭遇洗仓式下泻,除市场对估值的不满意,应该还涉及到其他因素。

  大行纷唱淡中石化

  瑞信昨日发表报告,认为中石化销售公司估值相当于2013年市盈率14.3倍,低于瑞信预期的18倍,交易令到其每股资产净值预测由10元降至9.2元,而且投资者组合侧重财务投资者,情况未如理想。瑞信相信,中石化股价短线会有获利回吐压力,但仍然为行业首选。富瑞亦称,交易作价约175亿美元,低于市场预期的200亿至300亿美元。同时,该等投资者并无便利店营运经验。富瑞重申“跑输大市”投资评级。大摩指暂时看不到中石化股价有任何催化剂,短线会捱沽。

  中石化旗下仪征化纤停牌超过三个多月后,昨日股份復牌即爆升,股价大涨80.2%,是升幅最大股份,收报3.19元,是97年亚洲金融风暴以来高位。巴克莱指仪征化纤获注入的油田服务公司,估值相等于明年市盈率9.4倍,低于本地及国际同行的9.7倍、11.5倍,可是盈利能力较同业弱,去年三年净毛利率约1.3%,今明两年只会升至3.5%,其他同业往绩平均为13%。

  中金认为,中石化油田服务公司今后三年利润增长或为70%、42%和11%,净利润由26亿增至41亿元人民币。该项业务另一亮点为页岩气大机遇,因为中石化集团规划涪陵页岩气区块2015年实现50亿立方米产能,到2017年达100亿立方米,故中石化油田服务公司可能是内地页岩气开发的最大受益者。

  七连跌挫238点

  整体大市方面,内地连日公布多项经济数据皆未尽人意,月前流入博内地经济触底反弹的资金,遂继续撤走,令到连继第七个交易日下跌。昨日最多跌294点,收市时跌238点,报24356点。国企指数则跌179点,报10834点。主板成交666亿元,较上日增加8.9%。

责任编辑:青石

热闻

  • 图片

大公出品

大公视觉

大公热度