[红周刊]年报大幕启业绩炒作浪潮

2013-01-28 09:03  来源:证券市场红周刊

  

  年度业绩忧大于喜 消费行业继续逞强

  ——2012年年报前瞻

  1月19日,威远生化将打响上市公司2012年年报“第一枪”,从公司在三季报中所预告的内容看,净利润将同比增长50%以上。

  年度业绩仍不容乐观

  截至1月17日,两市提前公布2012年业绩预告的公司数量已达1083家,占全部A股公司比重的43.81%,从已公布公司预告的情况看,预喜公司(预增、略增、续盈、扭亏)合计625家,占比57.71%;预忧公司(预减、略减、首亏、续亏)合计445家,占比41.09%,方正证券、宏达股份、吉艾科技等13家公司具体业绩变动情况尚不确定。与历史数据相比,2012年年度预喜比重在2006年以来的7年年报中仅好于2008年。

  剔除预告中未能明确业绩增减幅度的公司,根据2011年净利润和2012年预告净利润增长上限匡算,可比的1000只A股的整体增幅约为4.87%,而如果以增长下限匡算,则有可能会出现-16.05%的同比下滑。

  以上市公司所处市场分类统计,创业板公司2012年全年业绩预期相对稳定,整体净利润增长的上下限在-3.97%~14.65%之间,中小板公司整体净利润增长区间在-14.27%~11.11%之间,而主板公司前景则有些暗淡,即使以增长上限匡算,净利润整体也预计出现8.64%的同比下滑,而如果以下限统计,下滑幅度更将扩大至21.27%。

  统计历史数据,自2011年以来,上市公司业绩成长性极速下滑,创业板由2009年、2010年的40%以上的同比增速下滑至2011年度的18.51%,上证A股虽有银行股保驾护航,整体增幅也不过12.41%,而深证主板A股和中小板的利润增长更是下降到个位数。从目前已公布的2012年业绩预告分析,即使能够实现增长上限,这也仅仅维持在2011年的增长水平。

  四板块预喜率超七成

  以当前业绩预告的结果分析,在目前申万23个一级行业中有19个行业预喜公司的占比超过50%,其中,餐饮旅游、食品饮料、信息服务、医药生物的基本面前景最为乐观,预喜公司家数的占比均在70%以上。

  从年度业绩预告来看,目前餐饮旅游板块中有7只个股提前公布了2012年全年业绩预告,其中6只业绩预喜;从估值角度考虑,目前餐饮旅游板块的整体市盈率(剔除负值)约为24.88倍(以1月17日收盘价和2012年三季度业绩计算),仍处于行业历史上较低的水平。对于这个有着业绩支撑且估值仍偏低的餐饮旅游板块,国信证券认为可从三条主线布局:首先是2013年业绩高增长确定的投资品种中国国旅、峨眉山A;其次是2013年业绩稳定增长、新项目盈利前景看好的中青旅、张家界、宋城股份等;再者就是择机布局2013年可能有题材驱动的桂林旅游、三特索道、锦江股份等。

  而凭借48.85%的整体利润增幅,食品饮料无可厚非地成为2012年前三季度业绩表现最好的板块,从目前已公布的全年业绩预告看,其和餐饮旅游板块并驾齐驱,预喜比重均达到了85.71%。预告中,西藏发展、酒鬼酒、双汇发展等公司全年业绩都有超过100%的预期增长。不过,需要注意的是,因受多重负面消息的冲击,白酒板块去年四季度单季业绩下降幅度可能非常明显,这会拖累2012年全年业绩表现。预告显示,洋河股份、青青稞酒2012年的业绩增速均不及2011年。不过,对于食品饮料业,长城证券认为,虽然受白酒板块拖累,食品饮料业防御性有所减弱,但2012年主营收入及净利润增速仍有望超越A股市场整体水平,随着春节假日消费高峰的逐步临近,具备绩优、低估值的食品饮料股有望走出较好的波段行情。目前,行业整体市盈率为18.34倍,仍处于历史底部水平。

  此外,作为经济结构调整的受益者之一,信息服务业2012年整体业绩预期也较为乐观。在新型城镇化框架下,作为符合经济结构调控方向的新兴产业,信息服务板块将受益于城镇化建设,不排除该行业在“两会”召开前后获得相应利好政策的扶持。而作为经济下滑中防守性最好的行业,医药生物板块年报预喜率也高达72.86%。申银万国投资顾问谭飞认为,生物医药板块是近期市场上的热门品种之一,一方面美国流感疫情的暴发为生物医药板块的炒作提供了噱头,另一方面太安堂、三诺生物等推出的高转送预案也提升了市场对生物医药类上市公司利润分配的预期,随着年报和高转送炒作渐入佳境,去年业绩大幅增长的生物医药次新股仍有表现机会。

责任编辑: 欣哲
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