美国最迫切的问题是避免“财政悬崖”

2013-01-02 07:10  来源:期货日报

  奥巴马周三赢得美国总统大选。亿万富翁、民主党“大金主”索罗斯随后表示,美国最迫切的问题是避免所谓的“财政悬崖”。

  美国正逐步接近众多观察家所预测的“财政悬崖”时期,若当选总统和国会不采取新的措施,那么未来大多数美国人税负将大幅上升,同时政府支出会急剧下降。虽然这些变化可以显著地降低2013年甚至接下来几年的联邦政府赤字,减缓美国债务累积速度,降低债务占GDP比例,但是由此产生的宏观经济整体紧缩很可能导致美国在2013年重新陷入衰退。立法者可以通过延迟、废除“悬崖条款”或启动新的开支和减税政策来对冲财政悬崖的负面冲击,以支持经济的复苏。

  “财政悬崖”概述

  悬而未决的征税改变税负分布结构和经济激励机制,对联邦政府收入将产生潜在影响,具体情况如下:

  第一,若未能采取新的措施,大多数2001年起实行的减税政策将在2013年1月1日到期,届时税率将提高,应税收益额减免和税收抵免政策将自动失效,很可能使数百万纳税人受制于替代性最低税收体系(AMT)。此外,遗产税影响范围会在2012年基础上扩大10倍以上。先前的薪工税2%扣减措施也将失效。此前一部分国会定期更新的短期减税优惠措施已经失效,余下的条款也可能自动废除,家庭和企业的税负都会因此再次上升。最后,2010年医改法案的通过,会对高收入纳税群体征收新的税费。

  第二,2013年联邦税收总额将至少增加5000亿美元,相比于没有“财政悬崖”的情形税收增量要多出20%以上,几乎90%的家庭面临着平均3500美元的额外税负,中等收入家庭的税负将平均增加2000美元。

  第三,“财政悬崖”问题成为美国大选的重要议题之一,表现在如下几个方面:(1)关于社会保障税减免措施的到期,这是美国大选两党激烈讨论的一个议题,但是该措施本质上只是一个临时性的刺激政策,因而关于它的讨论总是围绕着何时到期而展开,而不是是否应该取消减免措施。(2)多数政策制定者倾向于延长替代性最低税的豁免时间和大多数2001—2003年期间的减税政策(除了那些适用于高收入阶层的税收减免,奥巴马政府定义高收入阶层为年收入25万美元以上的家庭或20万美元以上的个人)。(3)政策制定者一致同意需要解决遗产税和针对各群体的临时性税收减免措施(多数针对企业,少数涉及个人),但两党立法议员在具体的事项方面尚未达成一致。(4)“悬崖条款”中最具有争议的是即将到期的高收入家庭税收减免政策和2009年针对低收入家庭的税收抵免措施,2010年医改法案中提出的新税收方案同样是美国大选两党争论的热点话题。

  第四,“财政悬崖”的不同方面对各收入阶层的家庭会产生不同的影响:(1)对于大多数家庭,导致税负上升的最主要原因是社会保障税临时性减免措施的到期和2001—2003年税负减免政策的失效。(2)2009年经济刺激计划中税收抵免条款的到期将会对低收入家庭产生显著影响。(3)2001—2003年针对高收入阶层的减税政策的到期以及2010年新医改法案提出的税收方案将会对高收入阶层产生显著影响。(4)豁免替代性最低税条款的到期则会对中等收入家庭产生较大的影响。

  第五,“财政悬崖”不仅提高了平均税率,而且显著抬高了边际税率,这会对纳税人的经济行为产生重要影响。工资和薪金的平均边际税率将上升5%,利息收入的边际税率平均上升5%,长期资本利得的边际税率平均上升7%,合法红利边际税率平均上升20%。若投资者相信“财政悬崖”真会发生,那么接踵而来的资本利得税率跳跃式上升将促使投资者在2012年年底前抛售升值的股票、债券和其他资产,而预期经过反馈和加强之后形成一致预期,最终可能导致类似于1986年股灾那样的情景。

责任编辑: 恺睿
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