公募私募论剑2013:三波行情与三条主线

2013-01-01 09:20  来源:上海证券报

  距离2012年“收官之战”只剩下最后一个交易日,为2013年的投资谋篇布局,成为机构眼中更为重要的事情。

  机构眼中的2013年,虽然依旧缺乏趋势性行情的基础,但站在这个时点来看,权益类的股票已经相比债券更具有吸引力。

  经济转型的背景之下,基金等买方顺势而为,从过去简单的“周期VS消费的轮动”转移到未来结构性转变的行业,着力在城镇化概念和内需消费主题中,寻找结构性投资机会。

  经济“L”型复苏

  2013年经济将面临“L”型复苏,几乎成为机构的一致预期,短期经济企稳迹象明显,在部分基金投研人士看来,除非主动“捅泡沫”,否则内需上出现宏观系统性风险的概率不大。

  “市场之前对于经济企稳抱有怀疑的态度,但近期的数据表明经济回升的趋势已经基本确立。”安信证券程定华表示,地产、乘用车、百货的销量,钢铁、空调、重卡等行业的产量都好于市场预期。此外,中央经济工作会议提出适度扩大社会融资总规模、扩大内需、培育一批新的消费增长点,这使得市场情绪变得乐观。

  南方基金认为,总体来看,我国经济增速快速下滑阶段已经结束,在低位徘徊的可能性很大。预计2013年,我国经济将面临“L”形复苏,在去库存阶段完成后,各行业供需失衡的局面有所改善,各项经济指标将缓慢回升。

  交银施罗德基金对于经济预判则更为乐观,在其看来,明年经济增长有望呈现前低后高的局面,其中,四季度有望小幅回升至8.2%—8.3%的水平,全年或将在7.9%—8%水平。

  此外,对于制度红利的期待,亦成为市场预期相对乐观的一大因素。景顺长城基金副总经理邓体顺认为,中国经济目前存在的诸多结构性问题,使得改革红利存在巨大的空间。此前已广受支持的改革措施,包括增值税改革、放松垄断、以利率市场化为代表的金融体系改革、扩大养老和医疗保险覆盖面等,有望在2013年继续得到深化。

责任编辑: 恺睿
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