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四路资金集结 领汇基金有望上50元

领汇房产基金价格近期屡创新高,强势非常。事实上,目前市场已集结了四路资金买入领汇,分别是醒目钱已偷步买货、基金未来继续追货、“沪港通”资金,以及好息一族,未来高见50元不是梦。

  领汇房产基金价格近期屡创新高,强势非常。事实上,目前市场已集结了四路资金买入领汇,分别是醒目钱已偷步买货、基金未来继续追货、“沪港通”资金,以及好息一族,未来高见50元不是梦。

  于上周五(8月15日)收市后,恒生指数服务公司公布最新季度检讨,除市场最关注的调整单一蓝筹在恒指的比重上限外,还有另一亮点。就是房地产投资信托基金(REIT)将会在下一次指数检讨,开始获纳入可被选进恒指成分股的范围。REIT晋身蓝筹股的标准,与其他股份相同,即包括计算市值、成交量、不同行业在恒指内所占比重以反映大市分布,以及公司财政状况等因素,然后再根据恒指法则筛选合适的REIT。另外,领汇正部署短期内再出售旗下六个商场,分布于牛池湾、将军澳、上水及屯门。估值共约14.26亿元,料最终售价有机会高40%至逾20亿元。多项利好消息皆吸引资金入场追领汇。

  第一路:醒目钱偷步买

  市场随即预料,领汇是首只上市的REIT,现时市值已逾1,000亿元;加上平时成交活跃,为基金经理所认识,被选成为蓝筹的机会极高。再者,领汇没有单一大股东,基金单位可被视为全流通,其市值可被充分计算,而与现时恒指成分股的市值相比,其市值大小已可排行在头40位之内。考虑其业务及财政状况,在各项评选标准比较下,领汇日后几乎可笃定成为蓝筹股。受到未来可能“染蓝”的消息刺激,领汇随即引入大量醒目钱偷步买入,将基金价格推高,屡创上市新高。领汇基金价格本周一(18日)突然升至44元,周二(19日)创新高46.7元,两天大涨6.9%。相信在领汇“染蓝”前,偷步买入领汇的资金仍会陆续有来。

  第二路:基金入货

  是次恒指公司是宣布截至6月30日的恒指系列季度检讨结果,所有变更将于下一季第二个星期一,即9月8日起生效。因此,估计下一次恒指公司将于11月中宣布下一次恒指系列季度检讨结果,变更将于12月初起生效。领汇成为蓝筹股后,对于机构投资者而言,REIT的角色已有明显变化。除成为指数基金的投资对象外,REIT亦可吸引很多长线的退休基金或保险资金入货,因为这些资金一般只能买指数成分股。对受到规限只能买指数成分股的基金而言,目前仍不能买货,往往要到领汇正式成为成分股后才能追货,这些资金将成为领汇未来再升的动力。

  第三路:沪港通热钱垂青

  另外,原本领汇并非“沪港通”的投资对象,但当领汇加入成为恒指成分股后,亦自然会成为“沪港通”的投资目标。因为“沪港通”试点初期,可买港股范围只包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股,以及同时在港交所(00388)和上海证券交易所上市的“A+H”股公司股票。基本上,恒生综合大型股指数包括了大部分蓝筹股;到时领汇料亦成为其中之一。“沪港通”于4月10日公布,市传将于10月开通,至今成为大市上升的主要动力。领汇拥有不少本地民生商场,资产质素高;加上过去派息年年稳定增长,肯定会成为“沪港通”开通内地投资者的吸纳对象。

  第四路:好息一族加码

  另外,当前美国债券息率回落,令包括REIT在内的高息资产再次成为好息一族的焦点。因为不少国际大型机构投资者会进行套息交易,如于美国借入息率较低的“平钱”,而去其他国家投资较高回报项目,以赚取息差。国债息率则作为一个主要参考指标,即投资于其他国家项目的回报要较国债息率高出一定水平,以作为风险溢价。而这些大型机构投资者往往会选取较稳阵的投资,所以其他国家的高息股及REIT等,便成为他们的主要投资目标。于去年底,市场忧虑随着美国退市令流动性下降,纷纷沽出债券,具指标作用的美国十年期国债孳息一度升至逾3厘,拖累一众REIT价格则纷纷回落。

  不过,其后全球经济复苏步伐低于预期;加上地缘政治因素,资金流向债市避险,导致美债息率再次走低,美国十年期国债孳息目前跌至约2.4厘水平,刺激REIT纷纷回升。经过近期急升,领汇息率下跌,以周五(22日)收市报45.35元计,其息率跌至约3.66厘,有分析指或偏低。惟以去年5月领汇最高位45.65元(未扣除13/14年度基金分派)计算,相对于12/13年度每个基金单位分派1.465元,当时息率跌至仅3.2厘。以13/14年度每个基金分派1.657元及息率3.2厘计,领汇价格至少见51.8元;配合其他利好因素,领汇甚有可能升至60元。建议44元吸纳领汇,目标价先看50元;跌破40元止蚀。

  • 责任编辑:贺泽明

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