领汇房产基金价格近期屡创新高，强势非常。事实上，目前市场已集结了四路资金买入领汇，分别是醒目钱已偷步买货、基金未来继续追货、“沪港通”资金，以及好息一族，未来高见50元不是梦。
于上周五（8月15日）收市后，恒生指数服务公司公布最新季度检讨，除市场最关注的调整单一蓝筹在恒指的比重上限外，还有另一亮点。就是房地产投资信托基金（REIT）将会在下一次指数检讨，开始获纳入可被选进恒指成分股的范围。REIT晋身蓝筹股的标准，与其他股份相同，即包括计算市值、成交量、不同行业在恒指内所占比重以反映大市分布，以及公司财政状况等因素，然后再根据恒指法则筛选合适的REIT。另外，领汇正部署短期内再出售旗下六个商场，分布于牛池湾、将军澳、上水及屯门。估值共约14.26亿元，料最终售价有机会高40%至逾20亿元。多项利好消息皆吸引资金入场追领汇。
第一路：醒目钱偷步买
市场随即预料，领汇是首只上市的REIT，现时市值已逾1,000亿元；加上平时成交活跃，为基金经理所认识，被选成为蓝筹的机会极高。再者，领汇没有单一大股东，基金单位可被视为全流通，其市值可被充分计算，而与现时恒指成分股的市值相比，其市值大小已可排行在头40位之内。考虑其业务及财政状况，在各项评选标准比较下，领汇日后几乎可笃定成为蓝筹股。受到未来可能“染蓝”的消息刺激，领汇随即引入大量醒目钱偷步买入，将基金价格推高，屡创上市新高。领汇基金价格本周一（18日）突然升至44元，周二（19日）创新高46.7元，两天大涨6.9%。相信在领汇“染蓝”前，偷步买入领汇的资金仍会陆续有来。
第二路：基金入货
是次恒指公司是宣布截至6月30日的恒指系列季度检讨结果，所有变更将于下一季第二个星期一，即9月8日起生效。因此，估计下一次恒指公司将于11月中宣布下一次恒指系列季度检讨结果，变更将于12月初起生效。领汇成为蓝筹股后，对于机构投资者而言，REIT的角色已有明显变化。除成为指数基金的投资对象外，REIT亦可吸引很多长线的退休基金或保险资金入货，因为这些资金一般只能买指数成分股。对受到规限只能买指数成分股的基金而言，目前仍不能买货，往往要到领汇正式成为成分股后才能追货，这些资金将成为领汇未来再升的动力。
第三路：沪港通热钱垂青
另外，原本领汇并非“沪港通”的投资对象，但当领汇加入成为恒指成分股后，亦自然会成为“沪港通”的投资目标。因为“沪港通”试点初期，可买港股范围只包括恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股，以及同时在港交所（00388）和上海证券交易所上市的“A+H”股公司股票。基本上，恒生综合大型股指数包括了大部分蓝筹股；到时领汇料亦成为其中之一。“沪港通”于4月10日公布，市传将于10月开通，至今成为大市上升的主要动力。领汇拥有不少本地民生商场，资产质素高；加上过去派息年年稳定增长，肯定会成为“沪港通”开通内地投资者的吸纳对象。
第四路：好息一族加码
另外，当前美国债券息率回落，令包括REIT在内的高息资产再次成为好息一族的焦点。因为不少国际大型机构投资者会进行套息交易，如于美国借入息率较低的“平钱”，而去其他国家投资较高回报项目，以赚取息差。国债息率则作为一个主要参考指标，即投资于其他国家项目的回报要较国债息率高出一定水平，以作为风险溢价。而这些大型机构投资者往往会选取较稳阵的投资，所以其他国家的高息股及REIT等，便成为他们的主要投资目标。于去年底，市场忧虑随着美国退市令流动性下降，纷纷沽出债券，具指标作用的美国十年期国债孳息一度升至逾3厘，拖累一众REIT价格则纷纷回落。
不过，其后全球经济复苏步伐低于预期；加上地缘政治因素，资金流向债市避险，导致美债息率再次走低，美国十年期国债孳息目前跌至约2.4厘水平，刺激REIT纷纷回升。经过近期急升，领汇息率下跌，以周五（22日）收市报45.35元计，其息率跌至约3.66厘，有分析指或偏低。惟以去年5月领汇最高位45.65元（未扣除13/14年度基金分派）计算，相对于12/13年度每个基金单位分派1.465元，当时息率跌至仅3.2厘。以13/14年度每个基金分派1.657元及息率3.2厘计，领汇价格至少见51.8元；配合其他利好因素，领汇甚有可能升至60元。建议44元吸纳领汇，目标价先看50元；跌破40元止蚀。
