上市银行H股大面积破净 定增时间窗打开

  本报记者 张 歆

  硬币总有两面。

  近期,中资银行H股股价大面积破净,从估值来说,无疑跌至“地板价”,但是对于谋划资本金补充计划的银行来说,目前的市价显然有利于说服机构投资者果断认购。

  日前,光大银行宣布,光大集团拟认购40亿股该行非公开发行的H股股票,双方已于9月25日签署了附条件生效的H股股票认购协议。

  据《证券日报》记者计算,截至昨日,光大银行H股股价仅折合2.82元人民币,相较于今年中期4.03元/股的净资产打了个七折,显然严重不合理。

  “光大集团此时出手一方面确保上市银行资本金充裕,轻松应对经济新常态;另一方面,也可以在较低价位获得筹码;更重要的是,光大集团参与定向增发也向其他投资者展示信心,等于在无形中宣告着H股的估值铁底”,市场人士对《证券日报》记者表示。

  光大银行的独立董事也对属于关联交易的定向增发发表了意见,认为,“本次发行完成后,本行将进一步提升资本充足水平,有助于本行提高抵御风险能力,实现各项业务持续健康发展。本次发行依照相关法律法规的规定及市场公允原则进行定价,交易条件公平、合理,符合本行和全体股东的利益,不存在损害本行及中小股东利益的情形,决策程序符合相关监管要求和《中国光大银行股份有限公司章程》的规定”。

  “对于其他有意补充资本金的银行来说,选择在H股市场IPO或者定向增发也是可行的,目前中资银行H股大面积破净,对于机构投资者的诱惑力显著增加”,上述市场人士进一步表示,“未来一旦A股蓝筹企稳,还将借助沪港通对H股形成正能量”。

  相对于H股的低迷状态,A股银行或许已经开始寻找支点。

  华泰证券分析师罗毅认为,市场近期对“沪伦通”的关注升温,而欧美市场的机构投资者较A股更多,更青睐配置金融行业股票。资料显示,伦敦市场中金融股市值占比21%(其中银行股在金融股市值中占比48%,为金融股核心主力)。罗毅指出,外资入场有望提高A股金融股票估值中枢,对金融股是长期利好。回顾过去,2012年年底QFII入场抄底银行股,2014年年中沪港通带动银行股起飞。目前A股的银行股PE(市盈率)和PB(市净率)估值均处于历史性低位,拥有较高的投资价值。而且随着债务置换解决不良问题,养老金入市,国家继续推进国企改革,金融股铁定走在改革最前线,银行股势必迎来新一轮的上涨周期。

责任编辑:李岩

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