美国年底加息机会增 债王:持续加息或陷衰退

图:美国联储局主席耶伦

  大公网9月22日讯(记者 郑芸央)美国联储局于香港时间周四凌晨公布维持利率不变,宣布十月开始缩表,初期每月缩减100亿美元,其后每季逐渐增加,并以每月500亿美元为最终上限;联储局主席耶伦在议息后记者会暗示年内再加息一次。市场憧憬美国十二月加息,美汇指数反弹,美元兑日圆升至两个月高位,金价跌穿1300美元关口。道指周四早段曾升6点,报22419点,再创新高后反覆。

  联储局宣布缩表及暗示年底再加息,美元兑所有发达市场货币报涨,美汇指数周四曾弹至92.627水平,美元兑日圆周四曾升1.19%至112.72水平,为七月十八日以来高位;每百日圆兑6.93港元。日本央行周四议息决定按兵不动,并重申每年购买80万亿日圆资产规模不变,与美国联储局货币政策背驰。

  12月加息机会增至63.8%

  金价方面,现货金周四曾跌1.9%,每盎司报1288.34美元,此为八月二十五日以来低位。路透金市技术分析师预计,现货金价下一个支持位在1281美元。利率期货显示,十二月加息机会率为63.8%。

  联储局同时宣布十月开始缩减4.5万亿美元的资产负债表,最初每月把到期证券再投资规模缩减100亿美元,初期每月分别缩减60亿美元国债及40亿美元按揭抵押证券,每季缩减规模上限提升100亿美元,约一年时间每月上限达500亿美元,直到资产负债表未来数年减少1万亿美元或以上。2008年金融海啸爆发后,联储局在2008至2014年间推行三轮量宽措施,今年十月开始缩表,标志量宽正式结束。

  耶伦:通胀下滑是个谜

  耶伦表示,除非经济出现实质严重恶化,局方才会改变缩表安排,她预期缩表过程是渐进式及可预期的。她被问到美国近期通胀呆滞情况时说,留意通胀受汽油价格和其他因素影响,但承认今年通胀下滑情况是个谜,相信应该是暂时性质。

  美国道富环球投资管理投资策略师说,联储局在与市场沟通其未来行动计划方面有进步,惟未确定市场目前是否作出充分反应。投行Evercore分析师认为,联储局暗示继续其利率政策,预测和声明属鹰派。嘉信理财分析师则认为,联储局量化紧缩或导致市场波动加剧,皆因对经济影响属未知之数,强劲数据和企业盈利向好支持牛市继续,惟政治、财政和货币政策不确定构成风险。

  债王警告持续加息美或陷衰退

  美国联储局议息后,维持联邦基金利率区间于1厘至1.25厘不变,惟预期年底前再加息一次。据局方发布最新经济预测,十六位决策官员中有十一位预测,今年底联邦基金利率在1.25厘至1.5厘区间,较现时水平高出0.25个百分点,中值为1.375厘;并且预测2018年会加息三次,估计2019年只会加两次息,到2020年料加息一次。

  据联储局官员预测,明年利率料处于2.1厘水平,与之前预测无变。2019年利率预测为2.7厘,低于早前的2.9厘预测。2020年利率预测为2.9厘。联储局议息结果公布前,投资者预期局方未来一年仅加息一至两次,评级机构惠誉经济师接受路透访问时称,投资者可能忽视联储局官员对长期利率将升近3厘的估计。

  长期官方利率预期降至2.75厘

  值得留意的是,联储局点阵图显示,决策官员把长期官方利率中值预测由3厘下调至2.75厘,反映关注整体美国经济长期趋势。联储局公布议息结果后,利率期货显示,交易商预期联储局十二月加息机会率是72%。局方自2015年12月以来加息四次,合共加息1厘。

  债王格罗斯接受外媒访问表示,若联储局按照加息计划,可能陷入经济衰退。他表示,按照联邦基金利率预测,未来两年将达到2.8厘甚至3厘,经济衰退可能会出现。

  FTN Financial分析师报告指称,联储局决策关键是把中长期政策利率预测调低25个点子,可能是对结构性低通胀担忧,由3厘调低至2.75厘表明局方再次降低本轮紧缩周期的最终利率预期,数年前这个利率预估是4.25厘。

  投行Evercore分析师表示,今明两年的点阵图释放短期鹰派信号,惟联邦基金利率在2019年及长期预测中值下降,似乎又缓和这个信号,总体来说局方立场是鹰派。


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责任编辑:胡明明 DN009

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