一带一路分析报告:对区域、行业的影响详尽解读

  一、一带一路成地方两会和政府工作报告高频词汇

  习近平在2013年9月和10月分别提出建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想,以期开创中国全方位对外开放新格局。

  经过一年多的酝酿,“一带一路”正从战略构想走向落实。在各部委2015年工作部署中,“一带一路”和“走出去”出现的频率极高。

  表1:2015年政府部门重点工作摘录

部门 重点工作摘录
发改委 抓好“一带一路”战略和产业装备“走出去”
财政部 推动优势产业走出去,促进互联互通重大项目实施
商务部 优化全球资源配置,提升“走出去”水平
工信部 将围绕实施“一带一路”等研究制定相关发展规划和产业指导目录,适时启动产业转移合作示范园区建设。
国土资源部 为“一带一路”和“互联互通”做好保障和服务

  资料来源:各部委网站及公开信息整理

  “一带一路”写入31省份政府工作报告,成地方两会热点. “一带一路”成了2015年各地政府工作报告的“标配”,31个省份均针对“一带一路”的建设进行了破题。多省份明确了本地在“一带一路”战略中的角色和定位。北京提出,立足国际交往中心定位,主动融入国家“一带一路”战略;广东提出“争当21世纪海上丝绸之路建设排头兵”;海南提出“打造成21世纪海上丝绸之路的重要战略支点”;新疆提出建设“丝绸之路经济带核心区”;宁夏提出“进一步打造丝绸之路经济带战略支点”。

  表2:地方筹划对接丝绸之路具体措施

  西北5省、西南4省市、东部5省:2013年12月末,国家发改委等部门举行“一带一路”建设座谈会,包括陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆西北5省区,重庆、四川、云南、广西西南4省市区,还有江苏、浙江、广东、福建、海南东部5省负责人被邀请

  江苏连云港:2015年1月,连云港已出台了《关于推进2015“一带一路”交汇点建设的实施方案》。同时,江苏将举全省之力打造连云港这一“一带一路”出海口。 中哈(连云港)物流合作基地。先期启用集装箱物流场站,二期拟于主体港区建设粮食泊位和筒仓工程,三期拟于新丝路国际物流园区内联合打造集仓储、加工、贸易、中转于一体的中亚五国连云港物流中转分拨基地。

  山东日照:日照被山东省确定为“一带一路”主要节点城市。日照市将在港口、产业、城市基础设施等方面发力,提高综合承载“一带一路”规划的能力。

  新疆:2014年11月,新疆维吾尔自治区成立了推进丝绸之路经济带核心区建设工作领导小组,研究确定丝绸之路经济带核心区建设的重大方针、重大政策。

  甘肃省:2014年5月,甘肃省委省政府出台了《丝绸之路经济带甘肃段建设总体方案》

  重庆:重庆2015年两会定于1月18日召开。作为“一带一路”以及长江经济带建设的战略城市,重庆将在两会期间谋划一批重大基础设施项目群,实现“国家超大城市”定位。

  宁夏:宁夏已经成立了“一带一路”战略融资平台。作为我国最大的金融资产管理公司,22日,中国华融资产管理股份有限公司第13家控股子公司—华融西部开发投资股份有限公司在宁夏银川正式挂牌成立。

  陕西:2014年10月13日,陕西省政府与俄罗斯直接投资基金(俄罗斯国家主权基金)、俄中投资基金(中俄跨国主权财富基金)、俄罗斯斯科尔科沃创新中心(俄罗斯国家科技园)在俄罗斯莫斯科共同签署了《关于合作开发建设中俄丝绸之路高科技产业园的合作备忘录》。由西咸新区沣东新城建设“中俄丝绸之路高科技产业园”。

  云南:2015年1月中缅石油管道正式启动,云南打造多条出境交通要道,主动融入“一带一路” 全力打造云南国际大通道

  河南:河南省刚通过的《河南省全面建成小康社会加快现代化建设战略纲要》指出,下一步要全面融入国家“一带一路”战略,提升郑州、洛阳主要节点城市辐射带动能力。

  资料来源:东方证券研究所

  表3:2015年与“一带一路”相关的主要外交活动

2015年3月26日 博鳌亚洲论坛2015年年会举行,习主席已确定将再度出席
2015年4月19-24日 印尼将举行为其一周亚非会议(万隆会议)69周年纪念活动,预计中国领导人也将与会
2015年5月下旬 中国作为2014年至2016年亚信主席国,将主持在北京举行的第五届亚信峰会。
2015年7月9-10日 上海合作组合峰会将在俄罗斯乌法举行,按惯例中国国家主席将出席峰会并发表重要讲话。
2015年12月 亚太经合组织(APEC)第23次峰会将在菲律宾举行,主题为“建设包容性经济体,建设更美好的世界”。

  资料来源:新华社、财新传媒

  二、全球化4.0背景下的走出去战略

  图1:全球化4.0的新框架

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   资料来源:东方证券研究所

  在全球化4.0版本中,中国有着全新的对外利益交换格局和策略。一方面中国希望“以开放促改革”,即通过对外开放为内部改革引入压力;另一方面,中国更希望通过本轮开放,在日益多极化和治理规则重构后的全球经济政治格局中发挥更主动的作用。

  逻辑上,从贸易到投资到货币是递进的过程。以贸易加深跨国经济联系,以投资输出过剩产能和资本,并在这两个过程嫁接人民币国际化战略,最终中国经济的影响力会伴随着人民币的国际化而提升。目标上,中国希望在维持国际经济老循环的同时,打开新循环:中国将在维持原来的大循环,即传统的三个世界──资源国、消费国、生产国的格局基本不变的情况下,全力布局小循环:即以中国为核心-周边国-资源国(包括非洲)-科技国(美国)-品牌国(欧洲)的新动力格局,进而构造对外交往的全新利益格局,突破原来的三个世界和G2的格局,打破以中国制造、美国消费为主的循环圈,从输出廉价的中国制造,升级到输出工程、服务、产能、投资和资本,以至最终的货币。

  “一带一路”“涵盖中亚、南亚、西亚、东南亚和中东欧等国家和地区,沿线53个国家、94个城市,荷兰阿姆斯特丹这个港口城市是“一带一路”的首尾相接之处,一带一路到此闭合成为一个圆环。沿线区域主要是新兴经济体和发展中国家,这些地区总人口约44 亿,经济总量约21 万亿美元,分别约占全球的63%和29%,是目前全球贸易和跨境投资增长最快的地区之一。

  丝绸之路经济带横跨亚欧大陆,绵延7000多公里,途经多个国家,总人口近30亿。以上合组织为例,组织内的6个成员国(中、俄、哈、吉、塔、乌)、5个观察员国(蒙古、巴基斯坦、印度、伊朗、阿富汗)、3个对话伙伴国(白俄罗斯、土耳其、斯里兰卡)绝大部分都位于丝绸之路沿线。

  21世纪海上丝绸之路以东盟为重要支点,以点带线,以线带面,串起连通东盟、南亚、西亚、北非、欧洲等各大经济板块的市场链,发展面向南海、太平洋和印度洋的战略合作经济带,以亚欧非经济贸易一体化为发展的长期目标。

  图2:“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”路线图

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   资料来源:百度互联网资料

  表3:一带一路对我国的意义

1、消化过剩产能 通过“一带一路”开辟新的出口市场是好抓手。中国不仅有过剩产能还有过剩外汇资产;新兴市场国家和欠发达国家的基础设施建设欠缺,中国可利用积累的外汇储备作为拉动全球增长的资本金,同时通过资本输出带动消化过剩产能。
2. 获取资源 中国油气资源、矿产资源对国外的依存度较高,这些资源主要通过沿海海路进入中国,渠道单一。中国与其他重要资源国的合作不深入,经贸合作未广泛有效展开,资源方面的合作不稳定。“一带一路”新增陆路资源进入通道,对于多元化获取资源显得重要。
3. 开拓战略纵深和强化国家安全 中国的工业和基础设施集中于沿海,如果遇到外部打击,容易失去核心设施。中国西部地区,地广人稀工业少,通过“一带一路”加大对西部的开发,有利于战略纵深开拓和国家安全。
4、主导区域经济贸易 一带一路战略,能使中国对冲美国主导的TPP(跨太平洋伙伴关系协议)、TTIP(跨大西洋贸易伙伴谈判),也有机会在一带一路经贸中抢占全球贸易新规则制定权。如21世纪海上丝绸之路将以中国内外港口为支点建设,推动各种规格的自贸协定谈判,带动建设国际经济、金融、贸易、航运中心,掌控国际贸易主导权,定价权和资源配置权。

  资料来源:互联网信息,东方证券研究所

  三、云南、广西、新疆边境地区的可操作空间巨大

  1、与中亚和东盟对接是一带一路关键点

  中亚和东盟是一带一路路线上的关键节点,是走出国门的最重要区域,虽然各个地方政府都在积极响应一带一路战略的实施,但我们认为新疆、云南和广西区域因为紧靠中亚和东南亚,未来在一带一路战略上可操作空间较大。

  2、云南-连接印度洋战略通道,西南开放桥头堡

  云南建设成为连接印度洋战略通道,沟通丝绸之路经济带和海上丝绸之路的枢纽,成为丝绸之路经济带西南方向的重要支点。

  云南已明确“一带一路”方案,云南功能定位有5个,分别为:云南是一带一路连接交会的战略支点,是沟通南亚、东南亚国家的通道枢纽,是承接重大产业转移和产业聚集的基地,是与南亚、东南亚交流合作的重要平台和窗口,是沿边自由贸易试验区。

  云南要打通连接印度洋的战略通道,可以有以下两种路线。一是云南—缅甸—印度洋国际大通道。即构建从中国腹地出发,经过云南、缅甸进入印度洋,二是云南—老挝—泰国—印度洋;。云南省正争取早日打通4条出境通道:昆明至泰国曼谷公路通道中的云南境内段2017年将全部建成高速公路。而境外段中,老挝境内有229公里,已全线改造完成,大部分为东盟国家二级标准;泰国境内有890公里,也全部实现高速或高等级化。昆明至越南河内公路通道的云南境内段(昆明-河口)里程长400公里,已全面建成高速公路;昆明至缅甸皎漂公路通道,今年年底昆明至皎漂通道云南境内段全部建成高速公路;昆明至印度雷多公路通道,路线全长1249公里。

  中缅油气管道是继中亚油气管道、中俄原油管道、海上通道之后的第四大能源进口通道。它包括原油管道和天然气管道,可以使原油运输不经过马六甲海峡,从西南地区输送到中国。中缅原油管道的起点位于缅甸西海岸的马德岛,天然气管道起点在皎漂港。2013年9月30日,中缅天然气管道全线贯通,开始输气。2015年1月原油管道开始启用。

  中缅油气管道总体上是气、油双线并行,从皎漂起,经缅甸若开邦、马圭省、曼德勒省和掸邦,从缅中边境地区进入中国的瑞丽,再延伸至昆明。管道全长约1100公里,预计管线总投资约为20亿美元。油气管道初步设计输油能力为每年向中国输送2200万吨原油、120亿立方米的天然气。天然气主要来自缅甸近海油气田,原油主要来自中东和非洲。

  图3:中缅油气管道路线图

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   资料:百度百科

  3、广西-海陆双线互动一带一路

  广西陆地边境线长1020公里,海岸线长1595公里,是唯一与东盟海陆相连的省份。由于具有与东盟海陆相接、地处海上丝绸之路核心地带的独特区位优势,广西将是21世纪海上丝绸之路的重要门户和枢纽。

  广西交通运输厅官网报道,交通运输部“一带一路”专项调研组2014年10月22日已赴广西东兴与凭祥口岸实地考察,了解广西与周边国家之间互联互通的发展现状,讨论了未来口岸基础设施建设、信息化、运营管理和发挥综合运输优势等方面事宜。在自贸区战略加速实施与“一带一路”战略积极布局的背景下,坐拥防城港与凭祥口岸资源的北部湾港、五洲交通等企业,将迎来大发展的良机。

  北部湾港主营集装箱、杂货、散货运输和客运码头等港口业务。公司通过向控股股东广西北部湾港务集团发行股份购买其所属码头泊位资产,目前已成为了拥有北部湾三港共计46个万吨级以上码头泊位的大型商贸港口企业。五洲交通主营公路的经营与管理、物流贸易、房地产开发。作为北部湾地区唯一的陆地物流上市公司,此前已与广西交通管理局共同出资在凭祥市兴建了东盟自贸区凭祥物流园。

  4、新疆-中亚丝绸之路关键节点

  相比于丝绸之路经济带上的陕西、甘肃、宁夏、青海另外四个省区,新疆具有更为突出的地缘优势。拥有占中国陆地四分之一的边境线,与周边8个国家接壤;拥有国家口岸15个,省级口岸12个,具有全方位开放的地缘优势。

  目前,一些项目已经先行一步,新疆首府乌鲁木齐将申报亚欧经贸合作试验区。与此同时,新疆还在谋划综合保税区群。今年年初,新疆南部首个综保区——喀什综合保税区顺利通过十部委联合验收,成为新疆第二个、南疆首个正式封关的综合保税区。

  四、“一带一路”利好的行业和个股梳理

  一带一路主要受益公司主要从区域和行业属性两个维度来寻找。首先处于一带一路战略节点地域的上市公司将直接受益,如边境地区的新疆、云南、广西等。其次从行业属性上看,一带一路沿线国家大部分为欠发达国家,基础设施较为落后,城镇化程度较低,基建需求最为明显,因此大基建行业(建筑施工、工程机械、电力设备、钢铁建材)最先受益,同时战略推行离不开金融支持,基础货物往来离不开港口铁路交通运输,后期实现互联互通后的工业制造输出也就成为常态。

  图4:一带一路战略受益区域及行业分析

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   资料来源:东方证券研究所

  这些区域或行业中只有规模较大、竞争实力较强的行业龙头才有能力走出国门开展业务,这些龙头公司才是真正的受益标的。我们筛选了区域或行业可能受益的公司列表。

  表4:一带一路受益上市公司列表

受益维度 区域或行业 一带一路受益上市公司标的
区域划分 新疆 青松建化、北新路桥、天山股份、新疆城建、友好集团、西部建设、国际实业
云南 云南城投、云投生态、丽江旅游、云煤能源、云天化
广西 北部湾港、桂林旅游、柳钢股份、柳工、南宁百货
沿海港口 连云港、北部湾港、天津港、日照港、盐田港
行业划分 建筑 中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国电建、葛洲坝
工程机械 三一重工、中联重科、徐工机械、山推股份
铁路设备 中国南车、中国北车
核电设备 上海电气、东方电气、中国一重、中国西电
电力设备 特变电工、平高电器
钢铁建材 海螺水泥、宝钢股份、武钢股份
港口铁路 连云港、唐山港、盐田港、北部湾港、天津港、上港集团
金融 中国银行、建设银行、浦发银行
工业制造输出 格力电器、美的集团、中兴通讯、三安光电、海康威视、大华股份
责任编辑:李靓

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