沪港通怎么玩

  文/本刊记者 刘畅

  沪港通已经“万事俱备,只欠东风”,外界普遍预计会在10 月下旬正式开启。沪港通正式推出后,短期来看利好A 股,长期来看利好港股。对内地投资者来说,既是机会,也可能蕴藏风险。

  2007 年牛市最疯狂的时候,决策部门曾经酝酿“港股直通车”为A 股市场“泄洪”,这一方案最终夭折。

  7 年后的今天,一项设计更完备的、旨在双向沟通两地资本市场的沪港通已箭在弦上。不过,目前的时代背景与当年大不相同,为A 股市场“引流”也许是管理层最最想看到的。无疑,这将为A 股市场带来新的机遇。

  与此同时,对内地投资者来说,投资海外成熟市场的大门也正在开启。香港资本市场有哪些特别的规则?有哪些港股值得投资?我们将为你一一解读。

  在9 月19 日的例行通气会上,中国证监会新闻发言人张晓军表示,目前沪港通业务方案已经成熟,技术系统开发工作基本完成。

  进展:万事俱备

  今年4 月10 日,中国证监会与香港证监会发布《联合公告》,批准在中国内地与香港股票市场建立股票市场互联互通机制试点,简称为“沪港通”。

  沪港通包括“沪股通”和“港股通”两部分。其中,港股通,是指内地投资者委托内地证券公司,经由上交所设立的证券交易服务公司,向联交所进行申报,买卖规定范围内的香港联交所上市的股票。沪股通,则是指香港投资者委托香港经纪商,经由联交所设立的证券交易服务公司,向上交所进行申报,买卖规定范围内的上交所上市的股票。

  9 月4 日,港交所旗下的联交所、香港中央结算有限公司、上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司,就建立沪港通订立“四方协议”,明确各方就沪港通股票交易、结算、存管、市场监察的各项权利及义务,该协议是沪港通最为基础性的操作文件。

  在此前的8 月中旬,上海证券交易所已向各证券公司下发了《上海证券交易所沪港通试点办法(草案)》。目前,相关草案还将等待证监会最后的批准。在获得证监会批准后,上交所将正式发布《沪港通试点办法》,这之后券商就可开始向交易所申请办理开通港股通交易权限事宜。

  在9 月19 日最近一次中国证监会的例行通气会上,新闻发言人张晓军表示:8 月30 日、9 月13 日集中开展了两次全网测试,沪港两地180 多家券商(约占市场交易份额的80%)参与测试。测试结果表明,各方的技术系统基本就绪,各项工作进展顺利,但具体启动时间还未确定。

  当天,上交所负责人也介绍称,有关规则协议已基本定稿,针对会员沪港通技术系统的检查工作已接近尾声。此外,在跨境监管合作方面,“已就两所监察合作事宜达成一致”。

  种种迹象表明,沪港通已经“万事俱备,只欠东风”。此前有消息称,沪港通将在10 月13 日正式启动,后被否认。目前,外界普遍预计正式开启沪港通会在10 月下旬左右。

  机会:短期A 股、长期港股

  沪港通正式推出后,短期来看,对A 股的利好更多。

  尽管中国经济增速有所回落,但7%以上的增长依然是非常强劲的,加上中国股市仍有很多估值10 倍左右的大盘股,这些因素对海外的长期资金都有很大的吸引力。因此,业内普遍预期,在目前市场格局下,一旦沪港通开闸,将表现为A 股市场资金的净流入,有利于提振A 股市场整体的估值。

  从沪港通试点期间的总金额划分来看,也反映出管理层渴望为A 股“引流”的良苦用心。其中,沪股通总额为3000 亿元,港股通总额为2500 亿元,总体表现为A 股市场资金净流入500 亿元。在每日的两地资金额度设置也体现了这一思路,沪股通、港股通的每日额度分别为130 亿元、105 亿元。

责任编辑:张照龙

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