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叶檀:证监会赢发改委输

以往私人股权投资基金备案在发改委还是证监会,争执了很长时间,最后似乎发改委略占上风。投资基金由行业协会管理,大力简化备案制度,真正做到备案即可,出问题根据规章严惩。

  各部委之间的抢权争夺,有时到达匪夷所思的地步,就是风马牛不相及的两个部门,也能打到一起。

  以往私人股权投资基金备案在发改委还是证监会,争执了很长时间,最后似乎发改委略占上风。按理,这根本不是个需要讨论的事,基金备案由协会做,监管由证监会做,碍得着发改委什么事?可是,发改委插手了,对强制备案、资金募集方式与对象、个人投资最低额度、合伙制基金资本等,事无巨细做出详尽规范,详见2011年2011年11月发布的《国家发改委办公厅关于促进股权投资企业规范发展的通知》,以及当年12月初,国家发展改革委官方网站发布的与实施《PE通知》相配套的11个文件指引。

  于是,PE纷纷跑到发改委备案,一块最有生机的金融市场就此掌握到无比庞大的发改委手中,而PE的利益输送现象并未因此改观,PE成为一块人人欲染指的唐僧肉。金融市场因此被分割,发改委与证监会全都对PE虎视眈眈,政出多门初见雏形,最活跃市场的行政化显示资本市场前景的黯淡。

  争夺大战在今年6月落下帷幕,中央编办将包括创业投资基金在内的私募股权基金监管职能赋予证监会,资本市场终于归位,这不仅是证监会的胜利,也是资本市场一个小小的胜利。政出多门不如政出一门,由专业资本市场监管者进行监管,是专业时代的题中应有之意。

  PE却遭遇幸福的烦恼,由于发改委系统不再进行备案,企业申请IPO时,没有来得及到发改委备案的PE基金,是否为合规的投资主体缺少认定,律师事务所需要企业大股东提交PE股东作为规范经营投资主体的相关材料,否则很难出具法律意见书,没有法律认定书发审委绝对不会让企业上市,由此进入死循环。

  证监会马上打补丁。8月23日,中国证监会新闻发言人在回答记者提问时表示,证监会受理和审核企业IPO申请时,如果申请企业的股东存在PE基金,视同一般股东对待,该PE基金是否已在国家发展改革委或地方政府部门备案与企业IPO发行条件无关。这是一块及时的补丁,否则PE就得在灰色地带补内裤了,比如找当地金融办开证明等办法。

  • 责任编辑:欣哲

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