大公网

大公财经 > 宏观经济 > 财经评论 > 正文

热闻

  • 图片

WSJ:做空创业板,你准备好了吗?

狙击和毁灭性打击的主要区别在于:前者重在精确判断拐点,后者则有能力创造拐点;前者可以是单兵作战,后者则需要大规模杀伤性武器。

  随着创业板指数持续大幅上涨、创业板整体估值与周期股偏离过大以及监管层开始释放风险提示信号,中国投资者对创业板涨势是否行将结束的讨论开始增多起来。那么,做空创业板的条件是否已经成熟?

  在判断做空创业板时机是否已经来临前,最好先考虑一下成功的做空需要什么样的天时地利人和。要知道,做空的技术难度比做多要大得多,做空的风险也比做多大得多。所以,成功的做空必须是一次精准的要害重击,要么类似于一枪毙命的狙击,要么类似于不可抗力的毁灭性打击。

  狙击和毁灭性打击的主要区别在于:前者重在精确判断拐点,后者则有能力创造拐点;前者可以是单兵作战,后者则需要大规模杀伤性武器。

  对于一般投资者而言,因能力所限,基本是做不到后者的,判断拐点的难度也十分之大。因此在一个品种的上涨趋势中去抢先做空,将冒着极大的风险。如果是买入现货筹码做多,不考虑杠杆问题,最大的损失是100%,但此时仍握有价格存在弹性的筹码。如果是做空,那就是借别人的筹码抛售,不考虑杠杆和短频交易,最大的损失是无限的,持有的也不是价格会反弹的筹码,而是数字体现出无比刚性的现金。

  这样一种天然不对等的局面,令贸然做空的风险会远大于贸然做多。即便从价值和泡沫的角度得出的做空理由很充分,也仍可能被疯狂的市场践踏得体无完肤。虽然有可能最终验证做空的判断是正确的,但中间过大的风险也许只会让做空者苦笑着看到理想中的胜利。

  因此,做空需要的是力求提高成功率。如何提高成功率,无非有以下几种方法可以考虑。

  第一,借势。无论做空还是做多,最理想的市场环境就是稳定单一的趋势形成,顺势而为比狙击拐点的成功概率要大得多。尽管不同的投资者因能力高下和市场环境多变,判断趋势的准确率也有差别,但基本要做到的一点是,在做空标的趋势出现之前,千万不要逆势投资。

  • 责任编辑:恺睿

人参与 条评论

微博关注:

大公网

  • 打印

数码频道

更多
参与互动
关注方式:
打开微信朋友们扫一扫关注