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WSJ:判断A股拐点不如加强风控

虽然成长股趋势何时出现拐点难以判断,但风险控制是需要做到的。

  1. 据经济之声《央广财经评论》报道,由中国国家发改委规划司司长徐林等人撰写的课题报告《土地制度改革与新型城镇化》,提出,改变严守耕地红线的思路,从保证实物耕地总量红线转向保证以产量加权的土地当量红线,实现全国范围内土地占补平衡。报告还提供了3个改变土地方式的方案,一是改革土地招投标拍卖制度为零地价或低成本价供地;二是地方政府卖地收入归中央;三是政府退出征地过程,实现建设用地供给市场化。

  点评:放弃耕地总量红线乍看之下难以接受,但如果只守一个总量红线,很多闲置荒废的耕地即便不用,也不会有粮食产出,红线就成了一个相当机械的制度。改为产量加权的土地当量红线,一来能够提高土地使用效率,二来可以不影响粮食安全,其实这个转向是真正清晰的思路。改善中国经济和房价问题,需要均衡发展区域经济,不但要在硬件资源上做到均衡发展,软件资源也要做到,使得区域生活不存在巨大差异。因此,土改必然是新型城镇化战略中非常重要的部分,上述研究的方向值得肯定,但在改变土地方式方案上,报告内容会触及地方政府利益,所以能够推行目前看来有较大难度。

  2. 中国央行公告,央行周二将发行70亿元3个月期央票。

  点评:本周二央行发行央票规模继续维持较低水平,银行间资金面依然偏紧,但周一与上周相比略有缓和,财政性存款上缴影响淡去。预计本周央行资金回笼力度会较小,因本周资金到期量只有300亿元。

  3. 《第一财经日报》报道,5月27日,螺纹钢、焦炭、焦煤集体重挫,跌幅均超2%,螺纹钢尾盘跌破3500元大关,以日内最低价收盘,创2009年4月份以来最低价格;不仅如此,焦煤期货自3月份上市以来,跌幅超过10%,焦炭期货也创下自上市以来最低价格,与今年2月份的高点相比,下降幅度达到25%。

  点评:钢铁行业供求关系没有改善,库存和产能压力仍然在增加,随着需求持续低迷和铁矿石价格下跌,钢铁上下游一线的工业品均有继续下行的动力和空间。

  4. 《每日经济新闻》报道,5月27日,中国国家统计局发布4月份规模以上工业经营数据显示,电力、热力生产和供应业实现利润281.3亿元,同比大增。

  点评:电力行业盈利同比大增的主要原因是煤价下跌,提升了火电企业的利润率,在需求量上目前未见明显改善迹象,所以火电盈利和火电股价格对煤价敏感度较高。随着煤价继续下跌,火电盈利仍有改善空间,现在最大的不确定性是市场猜测的煤电联动会否实现,这是压制火电股近期表现的关键。火电股此前大跌已经部分反映了煤电联动预期。

  • 责任编辑:恺睿

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