大公网

大公财经 > 宏观经济 > 财经评论 > 正文

热闻

  • 图片

央行缘何实施资金净投放

尽管截至4月底,今年新增外汇占款超过1.5万亿元,创历史新高,流动性异常充裕。当充足的流动性被房地产市场和产能过剩行业吸纳,再加上热钱流入减速甚至出逃,银行体系资金遽然紧张就毫不奇怪了。

  尽管截至4月底,今年新增外汇占款超过1.5万亿元,创历史新高,流动性异常充裕。但上周央行却通过公开市场操作,向银行体系注入资金。

  5月21日,央行发行了100亿元央票,同时开展了90亿元正回购操作;23日再次发行60亿元央票,开展了50亿元正回购操作。由于上周公开市场到期资金1580亿元,通过周二和周四的操作,一周净投放资金1280亿元,为春节后最高水平。

  热钱流入的同时,央行何以还要向银行体系净投放资金?

  市场普遍认为,财政缴款是一个重要因素。5月份财政缴款截止日期是月底,预计净上缴量在3000亿元左右。也有人认为,外汇局的监管政策或已生效,根据测算,外汇局政策将静态上收2100亿元基础货币,动态也将压制热钱流入速度。还有人认为,由于市场存在人民币贬值预期,造成外部资金流入趋缓,因此5月份放缓的外汇占款增长,将改变银行体系流动性格局。

  除上述诸多因素外,还有什么更深层原因影响着公开市场操作方向?答案是,实体经济低迷。

  汇丰银行(HSBC)日前发布的数据显示,中国5月份制造业采购经理人指数(PMI)预览值意外创7个月最低水平,为49.6,结束了此前连续6个月的扩张势头,原因是受新订单疲软的拖累。

  众所周知,PMI数据显示的是企业对原材料、机器设备等的采购情况,是对真实订单及实体经济发展状况的真实反映。PMI值降至荣枯线以下,表明制造业活动正在萎缩。这种萎缩体现为,一些企业既没有进行原材料采购,也没有购买新的机器设备以扩大再生产。企业不采购原材料,意味着没有生产,意味着开工不足,意味着这些企业不仅无法提供新的就业岗位,即便现有职工也将面临收入降低、无事可干,甚至被裁员的风险;企业不购买机器设备,意味着企业不敢扩大再生产,意味着消费不振、经济复苏的势头非常疲弱,意味着经济增速或将进一步放缓。这从一个侧面也解释了作为反映企业投资意愿和对未来经济增长信心风向标的企业中长期贷款数据,为何一直难以显著改观。

  • 责任编辑:欣哲

人参与 条评论

微博关注:

大公网

  • 打印

数码频道

更多
参与互动
关注方式:
打开微信朋友们扫一扫关注