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日股找到回吐借口

日股昨天暴跌7.3%,原因众说纷纭,包括美联储将退出QE,但这些都只是市场停止上涨的借口。日股之前涨得太快,只要有一丁点不妙的迹象,每个人都准备回吐获利。

  日本深知股市萎靡的滋味。从1990年的巅峰到去年6月,日本股市蒸发了四分之三的市值。即便如此,昨日日经225指数7.3%的跌幅仍位列1950年该指数创立以来的第11大跌幅。

  下跌原因众说纷纭。美联储将停止国内债券购买计划的说法甚嚣尘上,推高了美国债券收益率,这可能是日本10年期国债收益率自去年4月以来首次站上1%的部分原因。中国出人意料的疲软经济数据引发大宗商品价格进一步下跌。日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)没有拿出什么新的举措来对抗债券收益率上涨,让一些人失望。

  但这些解释都没有切中要害。债券收益率一直与股价同步上涨,昨日又紧紧咬着股价一起下跌。

  但这些都可能只是市场停止上涨的借口——市场已经走的太远,走的太快。分析人士估计,从股价来看,市场预期日元汇率将跌至1美元兑110日元,在昨日走强之前,日元汇率处于1美元兑103日元水平。但这也不能解释股价下跌的真正原因。

  在股市飙涨之后,只要有一丁点不妙的迹象,每个人都准备回吐获利。但有涨必有跌。日本股市是如何涨起来的!日经可是创下了1953年以来最大的6个月涨幅,半年上涨了71%。

  对冲基金用借来的资金大手买进,而日本短线投资者也利用保证金借款(margin debt)买入股票。一旦股价开始下跌,他们都争先恐后地想要脱身。

  如果股价继续与债券收益率同步,那还是有好消息的。股市收盘后,债券收益率企稳。另一方面,股价必须下跌3%以上,才能达到首个技术支撑位;下跌7%,才能触及50天移动平均线。市场之前涨得很快——如果跌得更快,人们不应感到意外。

  • 责任编辑:恺睿

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