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人民币连续升值的挑战

  大公网评论员 瑞娟

  今年以来,人民币升值的趋势一直未减。人民币升值预期和热钱流入相互强化,使这几个月来人民币出现了螺旋式升值的态势。截止昨日人民币对美元中间价报6.1911,继续创新高,今年以来已经升值1.38%。

  近期人民币快速升值,已经对企业出口签约和利润产生了比较大的负面影响,继续升值对经济的负面影响将不可忽视。目前出口企业“有单不敢接”的现象尤为突出,出口企业利润也在不断收窄。同时值得注意的是就业问题,就业和出口和人民币汇率密切相关。虽然今年以来出口增速保持了17.4%,但从企业反馈的情况可以看出真实的出口形势很严峻,出口没有好转,同时今年就业压力也尤为巨大,近700万的新增大学毕业生,仅不到3成的签约率。在就业和出口形势均严峻的情况下,人民币升值过快就更值得担忧,防范热钱也更为紧迫。

  上个月外管局已经采取了一系列的措施,要严厉打击热钱通过虚假贸易的渠道流入境内,加大贸易背景的审查力度。通过外汇管理改革,规范引导跨境资金流动,有效防范热钱流动对金融市场以及经济的影响。

  热钱涌入的动力来自于套汇和套利,而非经常项下的增加,狙击的最有效方式是改变升值预期和降息。虽然各国的降息潮让央行保持目前的息差压力更大,但央行目前降息压力也很大,资产泡沫和通货膨胀压力都很大,短期降息不现实。

  另外,在经济复苏不如市场预料,中国经济从利好转为全球经济风险因素的背景下,人民币升值预期仍保持强劲,与近期提出加快资本项目开放和QFII审批也有很大的关系,因此,资本项目开放的进程要暂缓,包括对QFII审批可以适当放缓速度。

  更多的选择是在汇率工具方面,打破人民币汇率单边升值的预期。但是在汇率政策方面,央行同样面临着困境。放大汇率的波动幅度,朝着人民币双向浮动的方向发展,短期内可能会继续推高人民币升值预期,有一定的风险,但乘此机会推进人民币汇率机制改革也许是一个良机。

  • 责任编辑:莫莫

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