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全球四大央行可能改变对刺激政策的态度

全球主要央行对于刺激政策的态度可能发生微妙变化,从“不惜一切代价”变成“我们只能做这么多”。

资料图片:2008年10月,七大工业国(G7)央行总裁在美国财政部开会后集体合影。REUTERS/Stephen Jaffe/IMF/Handout

  路透伦敦5月17日 - 全球主要央行对于刺激政策的态度可能发生微妙变化,从“不惜一切代价”变成“我们只能做这么多”。

  全球四大主要央行祭出非常规货币刺激政策,使得金融市场今年获得助力。现在金融市场再度发问,这种情形还能持续多久。

  许多人认为,今年全球股市涨势在周五停滞,就是因为决策人士又开始谈论美国联邦储备委员会(美联储/FED)何时将开始或者应该开始削减其买债与印钞计划,即所谓的“量化宽松”。

  具有讽刺意味的是,就在人们又在担心量化宽松政策“开始结束”的一周前,大西洋两岸的经济数据均显示西方经济体依旧疲弱,而且缺乏明显的通胀压力。

  因此,虽然鲜有分析师认为量化宽松的终点已经临近,但争论本身或将迫使投资者重新思考长期前景,即使投资资金流动方向不太可能出现逆转。

  “美国和世界经济可能还不够强壮,因此量化宽松不会在短期内结束,”BNP Paribas Fortis Global Markets研究部主管Philippe Gijsels表示。但“市场本身的走势非常凌厉,所以出现暂停或盘整的可能性增大,而事实上这也是合理的。”

  不过,如果四大央行正在听从国际货币基金组织(IMF)和国际清算银行(BIS)的建议,则上述争论的基调确实已在本周发生变化。

  虽然IMF和国际清算银行周四称赞了过去五年各国央行成功稳住了金融体系,但也详细分析了长期实施非常规量化宽松政策的风险,以及退出这些政策可能带来的破坏性影响。

  强调在促进经济成长和就业方面缺乏效果,IMF与BIS的共同看法是,货币政策本身或许已经达到能力极限,目前需要考虑其他改革和手段。

  “如果药物没有像预期那样见效,未必是因为剂量太小,”国际清算银行行长卡鲁阿纳表示,“把政策焦点重新放到更加侧重于修复和改革,而不是过度使用货币政策上,这点至关重要,因为长期维持超低利率和非常规政策的相关风险平衡正在变化。”

  • 责任编辑:恺睿

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