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局部债务风险凸显 新一轮排查山雨欲来

今年初以来,受实体经济有效需求放缓等多重因素影响,不少商业银行发放地方融资平台贷款动力较强,规模呈现快速增长态势。银行业内人士认为,目前商业银行对于地方融资平台贷款是“有保有压”,坚持投向资质优良的平台项目,尤其倾向于投向城镇化建设相关项目。

  偿债洪峰将至 地方平台贷顶风冒进

  今年初以来,受实体经济有效需求放缓等多重因素影响,不少商业银行发放地方融资平台贷款动力较强,规模呈现快速增长态势。据统计,3.49万亿元地方融资平台贷款将在未来三年内到期,而2013年和2014年将迎来还款高峰期。

  近期监管层在多个场合表露出对地方融资平台风险的担忧:一方面银行信贷偿还压力没有减轻,另一方面非信贷“隐性”债务大量增加。而目前经济增长速度放缓,特别是在各地对房地产市场进行调控的背景下,地方政府还款能力难以明显改善,且不排除局部地区出现债务危机的可能。

  银行业内人士认为,目前商业银行对于地方融资平台贷款是“有保有压”,坚持投向资质优良的平台项目,尤其倾向于投向城镇化建设相关项目。也有部分人士担忧,一些地方融资公司打着城镇化的旗号,因盲目扩大融资而增加信贷风险。据了解,监管层可能正酝酿更大规模、更细化的地方政府债务“排查风暴”,出台更严厉的监管措施,最大程度控制风险。

  “钻空”城镇化 20万亿投资需求涌动

  银监会日前下发《中国银监会关于加强2013年地方融资平台贷款风险监管的指导意见》(下简称“10号文”),收紧了地方融资平台公司的银行融资渠道,但一些商业银行从“10号文”中发现政策“松动”的迹象。

  一位银行业内人士透露,该行总行将地方融资平台贷款的2012年和2013年的监管口径进行对比,虽然没有明确全面放松,但在一些方面有所松动。最直接的是,今年不再给商业银行下达平台贷款压缩指标,而去年仅该行的全口径融资平台贷款余额就压缩超过百亿元。另外,总量控制中取消了“融资平台贷款余额较2011年末不得增加”的具体要求。

  上述人士告诉中国证券报记者,监管层对于地方融资平台的动态调整风险定性,今年也出现明显变化。即地方融资平台项目究竟是全覆盖、基本覆盖、半覆盖还是无覆盖,这在去年由各地方银监局认定改为由各商业银行认定。“虽然监管部门还是要求商业银行审慎合理测算融资平台自身现金流,并按季上报监管机构,但商业银行在客户选择、贷款投向方面的自由度已相对扩大。”

  也有银行业内人士发现,“10号文”中明确支持城镇化建设融资,对于具体投向和细则并没有进一步明确。一位国有大行信贷部人士坦言,“没有细则就只能是各家商业银行自己摸索,按照我们的思路,基础设施建设、地方房地产等就是最直接、风险也最低的项目。”

  上述国有大行人士表示,今年以来,各家商业银行非常默契地对地方融资平台贷款“稍微松动”,比如之前的平台贷到期,银行就把授信额度用在新的项目上,这和以往直接压缩规模不一样。而且,商业银行也从以往的“闻平台贷款色变”悄然转变为“积极布局、寻找客户”。“和2008年的情况不一样,商业银行现在重点选择资质优良、省级以上、城镇化相关的平台项目。”

  对于商业银行态度的变化,交通银行首席经济学家连平表示,一方面,商业银行通过目前掌握的地方融资平台贷款数据发现,虽然平台存在风险隐忧,但普遍情况比较乐观且不会引发系统性风险;另一方面,在城镇化建设推动的大背景下,各地方政府的投融资需求空前旺盛。

  一位接近监管层的人士对中国证券报记者坦言,政策放松或是基于稳增长的需要。“监管层也希望商业银行能够有保有压,如果全面封死贷款,那么地方融资平台就可能出现重大风险。”

  在刚刚过去的三个月时间里,各地方政府陆续出台投资规划。仅就目前各地已公布的数据而言,全国各省、市、区的固定资产投资总额已逾20万亿元,其中四川省为4.3万亿元、贵州省为1.7万亿元、广西省为1.5万亿元、江西省为6694亿元、广东省为7869亿元、云南省为3770.55亿元。

  地方扩大投资无疑需要强大的资金支持。国家信息中心经济预测部宏观经济研究室主任牛犁表示,“20万亿元地方投资规划,与为应对金融危机而实行的4万亿元投资计划有本质区别,该计划是各地进行基础设施建设、推进城镇化进程的长期规划。若后期出现资金链断裂,则有可能引发局部性金融风险,加剧地方债务风险。”

  记者了解到,最近两年在云南、四川等地已相继曝出融资平台贷款还款违约问题,某些公路、基建等项目难以还本付息。

  • 责任编辑:夏天

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