标普:中国企业债市场规模2年内超美

2013-05-16 12:27:27  来源:南方都市报

  明年底或达13.8万亿美元,未来3-5年需警惕“明斯基时刻”

标普:中国企业债市场规模2年内超美

  越来越庞大的社会融资规模背后,是中国企业债务规模的急速膨胀。国际知名评级机构标准普尔最新一份报告预测,未来2年,中国将超越美国,成为全球非金融企业的最大企业债务市场。这样的预测也引发业界对于中国是否即将迎来“明斯基时刻”的担忧,对此海通证券首席经济学家李迅雷昨天接受南都记者采访时表示,因为中国经济仍然能够保持相对高速的增长,短期内不会出现“明斯基时刻”,但3-5年后,如果地方债问题不能得到有效化解,产业结构转型升级不能取得实效,地方政府职能不能有效转变,目前靠“借新还旧”来维持运转的债务总有一天会破灭。

  未来5年全球1/3融资需求或来自中国

  标普分析称,对全球而言,预计在2017年底之前企业需要对35万亿美元的现有债务(包括债券和银行贷款)进行再融资,并另行筹集15万亿至19万亿美元的新资金。其中,来自中国的融资需求将成为最主要的决定力量。标普认为,如果今明2年中国保持强劲的经济增长推动债务发行,中国非金融企业到2014年底可能总负债达到13 .8万亿美元,超过美国企业的13 .7万亿美元的未偿债务总额;即便中国经济的增速和企业债务扩张没有那么快,那么中国也将在2015年超越美国。

  目前中国企业的绝大部分债务是银行贷款,但庞大的未来资金需求,无疑将提振中国的企业债务市场。

  “中国势必超越美国,然后超越美国和欧元区之和。”标普高级董事总经理贾扬·德赫鲁认为,到2017年底,包括银行贷款和债券在内的中国企业债务总需求可能达到18万亿美元以上,占未来5年全球企业53万亿美元新债和再融资预测需求的1/3。

  然而标普在报告中同时提出警告:“在研究覆盖的32个经济体中,中国的经济回调风险最高,原因是投资效率低。”

  央行最新数据似乎也在印证着标普的这份报告。4月社会融资规模为1.75万亿元,比上年同期多7833亿元。其中,信托贷款、银行承兑汇票、企业债等其他融资方式新增规模分别从37亿元、279亿元、887亿元暴增至1953亿元、2209亿元和1900亿元。

  然而社会融资规模的急速膨胀,似乎并未有效拉动中国经济增速回升。一季度中国经济增速仅为7.7%,环比下降了0 .2个百分点。

  针对上述矛盾,财政部财政科学研究所所长贾康(微博)昨天表示,这主要是由于中央鼓励节约反对浪费的8项规定发布后,相关消费行业的调整影响了G D P增速。“这是一次性扰动因素,这也是保持经济更健康成长的长效机制;去年3季度以来的政策效应仍未归零,刨除这一因素,本来的G D P应该在7.9%-8%。”

关键字: 企业债市场
责任编辑: 莫莫
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