沈建光:中国二季度经济将减速至年内低点

2013-05-15 11:36:53  来源:华尔街日报

  瑞穗证券亚洲公司(Mizuho Securities Asia Ltd.)首席经济学家沈建光近日表示,尽管维持对中国全年国内生产总值(GDP)增长7.7%的预测,但中国二季度经济增速会继续小幅回落,同比增速约在7.6%附近,环比增长会下滑至1.5%,这将是年内经济增速的低点。第三季度增速将温和回升,约在7.7-7.8%。

  沈建光在接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)专访时还表示,中国新一届政府会在今明两年推进结构性改革,有可能将把明年的经济增长目标进一步调降为7%,而实际能达到7.5%左右的经济增长。

  沈建光认为全年通胀水平在2.7%左右,指基于翘尾因素,6月份开始反弹至3.4%,下半年将出现高点,约在3.5%水平。

  沈建光认为,现在贷款利率需要下降,但存款和按揭利率不能下降,这是一种两难局面。他维持下半年减息一次的可能性,但利率市场化会加快,减息的同时可能会允许存款利率最多可上浮20%。沈建光强调,经济增长减速不会阻碍结构性改革的步伐。去年年底以来经济反弹的基础很不牢固,还是靠中央政府的财政刺激政策,社会融资规模大幅增长的基础上取得的。

  现在新一届中央政府并不愿意重复通过搞刺激政策来保增长的老路。中国要再一次进入经济起飞,需要对上一轮经济增长中留下的产能过剩问题和地方政府债务问题做一个比较好的清理。否则中国会陷入不同于日本的流动性陷阱,其相似之处是企业产出的效率和投资的效率越来越低,这意味着刺激政策的有效性越来越低,经济增速会大幅下滑。

  和去年相比,今年赤字预算增加了8000亿元,但今年一季度实际上是“紧财政、宽货币”的搭配,故年内有足够空间释放出来。

  年初财政政策因为反腐措施的推动,并没有放松的迹象,而是处于收紧过程。很多公款不消费了,钱是省下来的,这为年内积极的财政政策预留了更多空间。

  央行日前公布的4月金融统计数据显示,2013年1~4月社会融资规模为7.91万亿元,比上年同期多3.06万亿元

  沈建光指出,全年社会融资规模约在18万亿左右。尽管今年前四月社会融资规模接近8万亿,但经济增速还呈下降趋势,企业产能过剩问题依然突出,造成企业投资意愿较低。

  “企业投资意愿较弱很明显,诸多迹象显示,一方面企业盈利在下降,另一方面债务成本、劳工工资的压力,最主要还是产能过剩问题,这是对中国经济增长最主要的限制,风险点是产能过剩行业导致的债务问题爆发,包括银行不良贷款问题。产能过剩行业中的光伏行业,钢贸企业亏损倒闭都反映了这种风险。”

  发改委近期表示,国家将出台“关于化解产能过剩指导意见”,措施包括严控钢铁、水泥、有色新增项目,严厉整治违建项目等。

  沈建光预计,下半年经济将出现明显的复苏,主要原因是政府积极的财政政策依然有较大的空间。经过两会后财政预算批准后,基础建设项目4月开始下拨资金,到6月会普遍推出。年内还会有些更多诸如减税、增加转移支付等刺激政策推出,这都能稳定经济增长。

  针对外管局近期宣布针对银行外汇存贷比加强管理,沈建光认为,现在海关的数据显示,很多企业利用虚假贸易,使套利资金流入国内。今年前四月增加1.2万亿外汇占款,考虑到贸易真实性异常将得到更多控制, 5月开始要下降,但仍然有一定规模的外汇占款。

  在宏观调控政策决策上,沈建光预计新一届政府将与上届政府明显不同,不会再重走老路:通过刺激政策老保增长,但造成严重的产能过剩问题。

  在房地产调控政策方面,新一届政府将非常重视促进包括土地在内的供给,而不是像上届政府控制供给和需求。他相信这届政府会促进更多低端房的供给,更多用税收手段来控制需求,他预计今年会加大房地产税的试点范围,最快在两年后全国用房地产税来控制需求。

  沈建光认为,中国新一届政府会花今明两年时间推进结构性改革,并且能够容忍最低7%的经济增速。他预计明年政府有可能将把经济增长目标进一步调降为7%,而实际能达到7.5%左右的经济增长。

  “中国经济目前靠两条腿走路,一方面要通过积极的财政政策保持经济增长,另一方面不停的进行结构性改革,通过关、停、并、转来解决产能过剩,牺牲短期的经济增长,为今后经济继续增长打下坚实的基础,这样才能看到新一轮的经济起飞。”沈建光说。

  国务院总理李克强13日表示,要实现今年发展的预期目标,靠刺激政策、政府直接投资,空间已不大,还必须依靠市场机制。如果过多地依靠政府主导和政策拉动来刺激增长,不仅难以为继,甚至还会产生新的矛盾和风险。


关键字: 沈建光 经济增长
责任编辑: 恺睿
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