克强指数传隐忧:货币还在空转 经济增长偏弱

2013-05-15 07:58:47  来源:上海证券报

  被英国《经济学人》认为更能反映中国经济真实状况的克强指数显示,当前中国经济增长仍偏弱,构成克强指数的三大指标:4月工业用电量环比出现负增长,尽管同比增速较3月份上升4.4个百分点,但若按照日均用电量计算,同比也是负增长,显示工业生产仍疲弱;中长期贷款余额有所上升,但对公中长期贷款持续低迷,显示企业对未来盈利预期不佳;铁路货运量也出现大幅下滑。

  货币空转还在延续

  克强指数(Li keqiang index),是英国政经杂志《经济学人》创造的用于评估中国GDP增长量的指标。以国务院总理李克强的名字命名,源于李克强在任职辽宁省委书记时,喜欢参考工业用电量、中长期信贷余额和铁路货运量这三个指标分析当时辽宁省经济状况。《经济学人》自2010年底正式推出这一指数后,受到包括花旗银行在内的众多国际机构认可。

  据了解,克强指数在编制时,工业用电量、中长期信贷余额和铁路货运量权重分别为40%、35%和25%。

  海通证券研究所宏观团队根据三个指标绘制了最新的克强指数走势图,发现“克强指数领先于GDP和工业增速约两个月,其波动性大于GDP和工业增速,更符合民众的实际感受。”

  根据海通证券研究所数据,今年以来克强指数持续下滑,前2个月克强指数为6.12,较去年12月的7.77有所下滑,而3月份则直接降至4.41。4月份数据将于今日公布,据透露,尽管数据有所反弹,但并不明显。

  “从构成克强指数的三大指标来看,4月工业用电量的回升,与去年基数偏低有关,所以这种上升趋势并不牢固。现在情况反映货币空转还在延续,货币信贷进入实体经济偏慢偏弱,并且上游生产资料价格出现反季节下跌,预计未来工业生产还是较弱的。”

  基于此,海通证券研究所宏观分析师对经济的判断偏谨慎。

责任编辑: 莫莫
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