M2过百万亿 企业却难受益

2013-05-12 09:36:45  来源:中国经营报

  “疲软”,仍是四月宏观经济数据所传递出的主要信号。

  国家统计局5月9日公布的数据显示,4月CPI同比涨幅反弹至2.4%,基本符合市场预期,但PPI同比下降2.6%,为连续第14个月同比下跌,这在一定程度上凸显当前经济下行压力。

  2013年一季度社会融资规模高达6.16万亿元,PPI降幅超预期在一定程度上反映了去年四季度以来的货币刺激效果并不明显,迅速飙升的社会融资总量却没带来实体经济的明显回升,二季度以来经济仍较疲软。

  受访的经济学家认为,PPI创新低预警通缩风险,事实也显示,通过松货币拉投资方式无法带来经济的可持续扩张。

  M2过百万亿 实体难受益

  PPI一般称为生产者物价指数,一定程度上这一指数比预期数值高,表明有通货膨胀的风险,如果这一指数比预期数值低,则表明有通货紧缩的风险。

  PPI连续14个月的负增长以及此前连续4个月收窄跌幅的趋势扭转,可能再度步入下滑阶段而引发业内担忧。

  工业品价格的大幅回落预警制造业通缩风险,而工业品通缩将取代消费品通胀更令人担忧。“工业品价格的通缩,将导致企业库存投资疲弱,可能形成总需求进一步下滑的恶性循环。”中金公司经济分析师赵扬认为。

  但另一面,市场资金却呈现宽裕。截止到今年3月末,M2余额为103.61万亿元,同比增长15.7%,而此前中国预设的今年M2增长的速度为13%。仅第一季度,社会总融资规模就达到6.16万亿元。

  一季度货币政策宽松且社会融资飙升,但实体经济仍处于疲软状态让业界颇为费解。他们认为唯一的一种解释就是钱没有真正投到实体经济里面去。

  国际货币基金组织(IMF)在近期发布的《地区经济展望》报告证实了这一看法。其报告称,中国的信贷缺口(credit gap)为1%左右,但产出缺口为-5%,也就是说中国的GDP增速仍然存在上行空间,而信贷规模超过了潜在信贷需求。

  据专家解释,信贷缺口为正,而产出缺口为负,在一定程度上可以被视为中国很多信贷资金并没有真正进入实体经济,而是催生了资产泡沫。

  “规模以上企业目前还行,但小企业信贷需求相对较弱,目前外需仍没有根本改善情况下,‘外需型’企业需求也较弱。”浙商证券宏观经济分析师郭磊对《中国经营报》记者分析原因。

  刚刚结束的第113 届广交会中,累计出口成交355.4 亿美元,环比增长8.8%,同比下降1.4%。而国内参展商数量的小幅下滑也侧面反映了出口下滑压力对中小企业的影响开始显现。

  温州某眼镜企业负责人5月7日向记者介绍:“欧美经济疲软使我们企业订单大幅下滑,广交会上欧美客商订单较少,今年企业业绩会明显下滑,我们无计划从银行贷款来扩大生产规模。”

  受制于现状而不再扩大经营规模是实体经济拒绝资金的一个理由,而另一方面,缺钱的企业却又受制于从银行渠道获取资金。

  “现在温州中小企业更缺钱,由于不良贷款上升,银行变得越来越谨慎与惜贷;同时民间借贷不像此前对中小企业出手‘大方’,自借贷危机爆发后也变得更谨慎,现在向企业借贷需要用抵押物等做保障。”温州中小企业发展促进会会长周德文在今年4月份亦曾向记者表示。

  数据显示,3月末,温州银行业不良贷款额286.11亿元,比上月新增12.12亿元,比年初新增23.26亿元。

  即使不缺钱的企业也找不到好的投资渠道。“我们不会向银行贷款而去进行别的投资,现在温州也没有好的投资渠道。”温州一位企业负责人对记者如此感慨。

责任编辑: 莫莫
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