热钱推动M2同比增16.1%

2013-05-11 08:39:17  来源:新京报

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    5月10日,山东省临沂市郯城县农村信用合作联社十里信用社的工作人员在清点人民币。中国人民银行5月10日发布的数据显示,4月份我国新增人民币贷款7929亿元,4月末广义货币余额(M2)达103.26亿元,前4月社会融资规模为7.91万亿元。新华社发(张春雷 摄)

  10日,央行发布金融数据显示,4月份人民币贷款增加7929亿元,同期广义货币供应量(M2)同比增长16.1%,远超年初制定的增速目标13%,近期跨境资金大幅流入则是一个重要推手。

  企业贷款需求尚未恢复

  4月份人民币贷款增加7929亿元,较上月少增2671亿元,环比减少了34%。交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示,新增贷款回落一方面是因为经济增长回升较为缓慢,企业信贷需求不旺。另一方面,季初存款减少,存贷比压力也限制了银行放贷能力。

  实体经济贷款需求低迷的另一个例证是对公中长期贷款依旧低迷,4月份仅增加1750亿元,比上月进一步少增780亿元。而对公中长期贷款持续低迷反映了实体经济缓慢复苏、企业对未来盈利预期不好的状况。

  鄂永健认为,一季度经济数据不及预期,4月PMI下降,经济仍需进一步巩固。预计5月新增贷款保持平稳,6月有所上升。展望全年,综合经济增速小幅回升背景下实体经济信贷需求平稳增长,货币政策保持稳健条件下银行保持一定信贷供应能力,全年信贷投放适度增加,全年新增贷款在9万亿-9.5万亿。

  部分资金空转未流入实体经济

  源源不断的资本流入等则推高了M2增速。4月末,M2同比增长16.1%,远超年初制定的增速目标13%,分别比上月末和上年同期高0.4个和3.3个百分点。

  与此同时,M2和狭义货币(M1)增速差异加大。4月末,M1同比增速仅为11.9%。有分析认为,这显示部分资金没有进入到实体,而存在空转的可能。

  上海证券首席宏观分析师胡月晓则称,热钱推动的货币增长难以很好地贯通到实体经济领域,货币增长对经济作用并不能得到体现,反使资产领域泡沫持续,货币调控难度加大。

  申银万国宏观经济分析师李慧勇认为,从经济需要来讲,货币政策应该保持中性偏宽松的格局,针对外部资金大幅流入的现象,他建议疏堵并行,疏在于藏汇于民,增加企业和居民走出去。另外要通过合适的途径降低投资资本收益预期,可以考虑降低利率降低(国内外投资收益)利差,来分流一部分压力。第三可以放开汇率浮动范围,形成有涨有跌的预期。

  鄂永健则称,受疫情消散,近期M2增速持续偏高也制约政策放松。货币政策仍以维稳为主,通过公开市场操作的灵活调节来保持流动性的合理适度,准备金率和利率的使用则较为谨慎。(记者苏曼丽)

责任编辑: 夏天
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