短期通胀压力低 冬季反弹几率大

2013-05-10 09:09:47  来源:金融时报

  5月9日统计局出炉的数据显示,CPI增速略高于市场预期的2.3%,PPI增速低于-2.3%的预期。对此,当天与本报记者连线的多位外资银行专家表示,较为干冷的天气导致蔬菜供应受影响使价格走高是CPI数据反弹的主要原因。展望未来,多数专家预计CPI将趋于上行,但在秋季之前仍较低,短期内央行不大可能降息。鉴于CPI和PPI走势相反,美银-美林证券中国经济研究主管陆挺预计市场的反应会很有限。

  在几位专家看来,尽管近期肉类尤其是鸡肉价格因人们担心新型禽流感而回落,但这不足以抵消蔬菜价格上涨的影响。高盛经济学家宋宇认为干冷天气导致蔬菜供应受影响而价格走高是CPI反弹的主因。不过,近几周的高频食品价格数据显示,随着天气条件转好,4月份下旬以来食品价格已再度回落。同时,受租金涨幅放缓影响,非食品CPI增速环比显著下滑。因此,宋宇认为4月份CPI反弹并非意味着短期上行趋势的开端,预计5月份CPI仍将基本持稳在4月份水平甚至略有下降。

  至于PPI的大幅回落,几位专家将其归因于大宗商品价格持续下降。摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,制造业持续低迷也导致PPI大幅回落,部分关键行业如钢铁、水泥、机械的产能过剩,且库存重新回到历史高位,对生产者价格形成下行压力。

  总体来看,几位专家都认为4月份CPI和PPI增幅继续预示未来几个月通胀压力较低。陆挺预计今年全年CPI增速会保持在3.0%。不过,大和资本市场香港公司中国经济学家孙驰认为,受到冬季可能出现的猪肉和禽肉供应短缺的推动,今年第四季度CPI同比增速将超过4.0%。野村证券中国首席经济学家张智威也提醒要对冬季通胀的反弹保持谨慎。陆挺也持有类似看法,称今年晚些时候和明年,市场应当对上升的通胀水平保持谨慎。他表示:“通胀的推手包括因供应下降而可能上涨的猪肉价格、蔬菜价格的低基数以及农民和农民工报酬的稳定上涨。”

  谈到未来的宏观政策走向,多数专家认为政策放松不大可能,也不会有额外的刺激政策出炉。

关键字: CPI 通胀压力 央行 PPI
责任编辑: 欣哲
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