WSJ:经济数据若无亮点周期股或持续走弱

2013-05-10 09:02:29  来源:华尔街日报

  1. 中国国家统计局数据显示,4月份中国CPI同比上涨2.4%,环比上涨0.2%;PPI同比下降2.6%,环比下降0.6%。

  点评:中国4月份CPI和PPI走势分化,显示工业领域需求仍然不振,中国经济表现疲弱,而居民消费价格水平仍难以回落。虽然PPI持续下行理论上将传导至CPI,由于中国经济结构的特殊性,这种传导在相对平缓的经济环境中,能否迅速体现存在疑问。至少就以4月份的数据来看,PPI和CPI各超预期的分化表现,既无法对经济形势给予乐观看法,也难以期盼宽松政策及时出台。CPI超预期主要是因为蔬菜价格持续上涨,但这同时还有猪肉价格下行存在,下半年猪周期若反转可能会带来新的物价不确定因素。

  2. 中国央行公告,央行昨日在公开市场发行了100亿元91天期央票,价格为99.28元,参考收益率为2.9089% ,同时开展了370亿元28天期正回购操作,中标利率2.75%。

  点评:中国央行昨日重启央票,同时展开正回购操作,央行丰富工具和加大回笼资金力度意图明显,但这主要以被动对冲为主,总体上料仍将保持货币政策稳定,而不是转向绝对的紧缩。昨日SHIBOR维持平稳,银行间资金面依然宽松。

  3. 中国央行发布2013年第一季度货币政策执行报告。报告称,中国经济平稳运行的基础还不稳固,内生增长动力仍待增强。部分企业负债和杠杆水平有所上升,一些地方平台融资渠道更加复杂,同时主要经济体宽松货币政策的负面溢出效应加大,助推了国内信用的顺周期扩张。当前物价对需求扩张仍比较敏感,在物价总水平回落的同时,要前瞻性引导、稳定好通胀预期。

  点评:中国央行第一季度货币政策执行报告提出“把好流动性总闸门”,这是对一季度人民币持续升值,国际超低利率环境下流动性流入中国做出的反应。中国现在与其他主要经济体之间存在明显的利差,还有人民币升值预期,而资本存在逐利本能,这就会导致资本有流入中国套利的可能。预计起初央行会以数量工具对冲。报告还透露出央行对通胀压力的不放心,特别是提出“对下一阶段的物价形势还不可盲目乐观,要注意预先防范通胀风险,前瞻性引导、稳定好通胀预期。”。报告还以较大篇幅阐述了对利率、汇率市场化改革和债券市场发展的政策思路,对中国金融市场进行结构性改革和增加金融市场效率仍会是央行工作重点,因此在货币政策的选择上,也可能以此为宗,而不是出台降息等单一政策。

  4. 中国发改委周四表示,周五起将汽、柴油价格每吨分别上调95元。这次调价相当于把汽、柴油平均最高零售基准价格分别上调1.1%和1.2%。

  点评:此次成品油价格调整幅度较小,是定价机制改革所致,因价改后成品油价格更及时了反映了原油价格波动。在这种情况下,单次调价对经济的影响将被逐步烫平,所以此次调整对市场影响也会十分有限。

关键字: 周期股 经济复苏
责任编辑: 恺睿
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