负债率达90%南京中商180亿开发综合体

2013-04-26 08:53:56  来源:第一财经日报

  王肖邦

  开发商对“城市综合体”概念趋之若鹜,但敢于到县城开发综合体项目的开发商却不多。南京中商(600280.SH)是其中一家。

  作为“雨润系”地产上市平台,南京中商正在成为又一个“万达模式”的复制者。

  不过与其他“万达模式”复制者相比,南京中商选择的投资策略更为激进,公司将大体量的综合体项目建在了三、四线城市,甚至县级市。

  南京中商2012年年报显示,公司已开工的综合体项目达到8个,总投资额高达180亿元。这些项目分布在包括徐州、淮安、宿迁这样的三、四线城市,同时也包括盱眙、泗阳、新沂这样的县城,且都在苏北。

  8个项目完工日期多在2015年以后,目前难料前景,但已有券商分析师指出其中存在的风险。

  “公司目前大力发展大体量的城市综合体建设,因此财务压力将不断增大。” 光大证券在4月14日的一份研究报告中给予了南京中商“中性下调”评级。

  截至2013年一季度末,南京中商的资产负债率达到90.13%,在如此高负债率的情况下,南京中商依然选择激进的房地产扩张策略,光大证券的报告认为“风险较高”。

责任编辑: 欣哲
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