林采宜:政府扩大投资副作用导致PMI初值回落

2013-04-23 15:24:48  来源:网易财经

  网易财经4月23日讯 今日,汇丰发布4月中国制造业PMI初值为50.5(3月为51.6),低于此前市场预期,为两个月来最低。其中,新出口订单位于荣枯线以下为48.6,四个月来首次跌破50。

  对此,国泰君安证券高级经济学家林采宜认为,汇丰PMI4月初值低于预期,主要受政府投资挤出效应的影响。政府积极的财政政策并不一定都有效,其副作用也很明显,中国经济高速增长的时代已经过去了,现在正在调整和增长中寻求一种平衡。

  回顾过去半年的经济增长,林采宜表示,从去年四季度到今年一季度,政府不断扩大投资,发改委审批的项目给过去半年的回暖注入一剂强心剂。但这种政府的投资主要针对国企和大型企业,对他们的利好比较大,同时也形成一种副作用,就是对私人投资有挤出效应。这种效应现在正在慢慢显示出来,汇丰PMI以中小企业为主要观察对象,对于这种效应的体现更明显。

  林采宜说:“从去年工业增加值数据来看,结构问题没有得到明显解决。政府投资增加对于民间投资需求的有挤出,使整个需求的回暖不足,经济复苏的程度弱于市场的预期。”(王俊丹)

责任编辑: 莫莫
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