评论:日本新经济实验让人生疑

2013-04-13 10:13:02  来源:腾讯财经

  据路透社报道,大约10年之前,还是美联储董事会成员的本 伯南克曾访问东京。当时,还不是美联储主席的他,给了一些当时很让日本同行惊讶的建议。在调查了日本通货紧缩深不可测的纪录后,伯南克建议日本央行设定明确的通货膨胀目标,并且推行旨在实现该目标的大规模政府债务购买计划。

  在很长一段时间之后,日本央行将伯南克当年的大胆建议付诸实践。上周,新上任的日本央行行长黑田东彦宣布,该央行希望在两年内实现2%的通货膨胀目标,摆脱困扰日本经济许久的通货紧缩。为了达到这一目标,日本央行将通过购买长期政府债券在两年内实现货币供应翻番,至2.8万亿美元,使日本央行资产负债表以国内生产总值的1%的速度每月扩张(今年),明年将以国内生产总值的1.1%的速度每月扩张。

  简而言之,日本想要在两年内完成美联储量化宽松计划五年间所做的。对于一向谨慎的日本来说,这显然始终巨大的突破。与此同时,日本部分民众担心,通货膨胀率的攀升,或将让日本央行破产,因为一旦利率上扬,该央行大规模的政府债券持有将会贬值。

  虽然日本央行的新举措赢得了全球范围内的认可,但是,新举措是否足以治愈日本的经济疾病仍是全球热议的话题。有分析指出,适用于美国经济的量化宽松政策,如果被搬到日本,或许就不会起到那么积极的推动作用。比如说,在日本,增加货币供应,并不能确保银行提供贷款,以及消费者开始购买商品,而且不能保证就一定能终结通货紧缩的流动性不足。此外,日本的药方,在一定程度上以来日本出口贸易的复兴:货币宽松政策势必带来日元的大幅贬值,有助于出口增长,但是前提是欧洲和美国能有效解决高失业率问题。

  在竞选期间,日本新任首相安倍晋三就曾三番五次地强调,如果当选,一定会推行大规模的刺激举措。有分析指出,黑田东彦在央行行长的竞选中胜出,是安倍晋三重大经济检修的重要组成部分。据报道,除了拉低日元和增加债券购买之外,安倍晋三还公布了规模高达1160亿美元的财政刺激计划。

  尽管包括伯南克和彼得森国际经济研究所所长亚当 波森在内的一些权威专家,从多年前就开始呼吁日本推行货币和财政刺激计划,安倍晋三正在尝试的,却和日本前财政大臣高桥是清早在二十世纪三十年代提出的药方有着惊人的相似之处。当时,高桥是清提出,让日元贬值,推行大规模赤字支出和货币供应扩张计划。在高桥是清大胆的主张下,日本成为为数不多的几个未曾遭受“大萧条”摧残的国家之一。

  毫无疑问,安倍晋三和黑田东彦推行的量化宽松计划,要比任何一位经济学家或外汇交易者预期的规模更大且更为大胆。据统计,安倍晋三去年11月份当选首相时,日元兑美元为79,本周已经接近100,贬值幅度高达24%。一些对冲基金预计,日元兑美元会贬值至100上方。

  国际货币基金组织总裁拉加德对日本采取的空前宽松货币政策表示赞许,称刺激计划将有助于增强发达经济体的实力,进而支撑全球经济增长。不过,她同时警告称,在推进经济增长的问题上,量化宽松有其局限性。

  据报道,在前不久召开的博鳌亚洲论坛2013年年会一个主题为“货币政策反思”的分论坛上,多位金融界大腕齐聚一堂,对日本新推出的量化宽松政策进行“炮轰”。中国专家表示,由于日本是中国的近邻也是中国最主要的贸易伙伴之一,如果今后日本实行更宽松的政策,对中国产生的影响不容忽视。

  显然,日本不应该忽视这些批评声音。

  总而言之,在多次失败的尝试之后,安倍晋三备受世界关注的药方,或许被证明是具有魔力的解决方法。但是,如果过度依赖出口 行业的话,可能会让药方的效力大打折扣。日本需要增加国内产品的消费,以及让更多的人,尤其是女性,从事创造性的就业。如若不然,安倍晋三的药方也只能带来暂时的治愈而已。

  本文作者查尔斯 瓦莱士(Charles P. Wallace),是著名商业撰稿人。(米娜)

关键字: 日本央行 日本经济
责任编辑: 莫莫
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