惠誉将中国长期本币信用评级从AA-降至A+

2013-04-10 07:30:57  来源:网易财经

  惠誉周二发表报告,将中国的长期外币信用评级(IDR)维持A+不变,将长期本币信用评级从AA-调降至A+。前景展望维持稳定。同时,惠誉重申,中国偿还短期外币债务的评级为“F1”,中国的主权信用上限评级为“A+”。惠誉表示,经计算,截至2012年底,中国政府债务的总规模占GDP的比率为49.2%,跟A类评级国家该指标的中位数51.2%接近。

  惠誉调降中国偿还长期本币债务评级的主要理由包括:

  1.中国金融稳定性的风险开始增加。自从2009年以来信贷规模增长速度达到超过GDP的增速。在2009年底至2012年6月底之前,中国的实际信贷扩张是世界第二快的,仅次于卡塔尔。截至2012年底,中国针对私营领域的银行信贷存量相当于GDP的135.7%,是惠誉所评级的新兴国家中第三高的。惠誉认为,到2012年底,中国经济中的总信贷(包括各种形式的“影子银行”活动)已经达到GDP的198%,高于2008年底的125%。在截至2013年2月的12个月里,仅有55%的社会新融资采用了银行贷款的形式,低于2009年的76%。从金融稳定的角度看,银行借贷之外的其他形式贷款的普及是风险增加的源泉。

  2.惠誉的分析认为,地方政府的负债在2012年再次增加。惠誉估计,到2012年底,地方政府债务达到12.85万元人民币,相当于GDP的25.1%,超过2011年底的23.4%。惠誉估计,到2012年底,中国总的政府债务占GDP的49.2%,较A评级的中位值51.2%并不远。因此,中国的公共债务状况并不疲弱,但与惠誉评级的其他国家相比也并非强大。

  3.惠誉认为中国地方政府可能面临来自政府相关企业的大量潜在债务。此外,企业与地方政府借贷的界限模糊不清。地方政府负债程度缺乏透明度是中国相对于其他国家的短板。

  4.中国的财政收入基础相当于GDP的23%,低于2012年A评级国家的中位值33%,此外与A评级国家的中位值相比,中国财政收入的波动性也更大。(秋闲)

关键字: 惠誉
责任编辑: 恺睿
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