索罗斯:中国仍有经济硬着陆风险

2013-04-09 08:45:36  来源:第一财经日报

  虽然中国经济软着陆几已成为各路经济学家口头禅,著名投资家乔治·索罗斯却在4月8日的博鳌亚洲论坛午餐会上发出不同声音——中国仍有经济硬着陆风险。

  索罗斯警示称,中国的影子银行、政府融资平台及房地产信贷引发的坏账风险浮现,“中国影子银行的快速发展以及一些次贷情况,与美国金融危机前的次贷风险有相似性。”

  索罗斯的逻辑是,房地产行业推动了中国投资过热,房价高企提高了居民储蓄率,抑制消费倾向,同时银行体系的坏账出现上升。“原有增长模式可能可以维持一到两年,但是没有办法维持10年。”索罗斯说。

  为了扭转局面,索罗斯称新的增长模式需要靠家庭消费拉动转型,但投资的减少、生产的减慢和经济增速的放缓影响了消费者信心,消费者变得更加谨慎,在家用消费这方面将会同时出现放慢的倾向,银行体系也可能遇到麻烦,中国硬着陆风险提高。

  当决策层和银行收缩信贷,影子银行风险开始滋生。索罗斯称,尤其是在房地产行业中的借款人,为了获得融资愿意给出更高利率,但他们的利润实际受到挤压,因此融资风险上升;而这些融资部分进入了银行的财富管理或其他子系统。

  “财富管理产品其实并不能在法律上得到银行方面的债务保障。”索罗斯说,虽然目前银行都能到期偿付,但如果资金市场上某家基金机构出现问题,就犹如“按下按钮”,带来恐慌情绪蔓延,美国的危机就是这样形成的。

  不过,经济硬着陆和次贷危机的风险虽然存在,但“好在监管层已经觉察到风险,他们既有资源也有技能来阻止泡沫破裂,以缓慢地释放这部分的压力”。

  索罗斯说,从美国的经验来看,在次贷苗头冒出两到三年后,才真正导致了危机,因此“中国还有的是时间”。

  索罗斯同时强调:在中国,治理影子银行风险需要触及既得利益群体,影子银行的迅速扩张也暗示了既得利益群体可能与银行有所关联。“今天的既得利益群体要比之前更加强。”索罗斯说。

  此外,索罗斯在论坛前接受媒体采访时还谈及中国股市。他认为,中国股市持续阴跌是因为中国企业的实际利润并不高,大多数利润都流入了投资和出口领域,而股市普遍反映的是经济增长的收益,而不是产出的增长。

  索罗斯说,在5至10年后,如果中国的经济增长模式成功转变,企业利润会增长,一些企业将成为股民投资的优良选择。

责任编辑: 安吉罗
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