钮文新:当心大宗商品价格暴涨

2013-04-09 08:44:26  来源:中国经济周刊

  美国商品期货交易委员会的数据显示,截至3月26日的一周,大宗商品多头仓位的增速达到近4年来之最。其中,原油市场多头仓位的增幅为年内最大。

  过去3周,大宗商品多头仓位累计增幅达到67%,创下2009年5月以来最大涨幅。这是不是意味着大宗商品价格还会有一轮暴涨?说不清,但值得密切关注。

  目前,纽约原油期货价格已经上涨至每桶96美元附近,未来会怎样?

  可以肯定地讲,大宗商品价格上涨对中国经济是一件非常讨厌的事情。这个过程我们都经历过,它意味着中国工业、农业、养殖等所有商品的生产成本都会大幅攀升,而使中国面临严重的输入性通胀。

  尤其是在这个过程中,中央银行的货币政策极难选择,为了平抑通胀预期,紧一点货币,结果是内需严重承压,而很可能导致中国经济“滞胀”。

  为什么会这样?原因很简单,紧缩货币严厉地压制了内需,而输入性通胀,我们能采取的办法不多,大宗商品价格该涨还涨,这必然导致经济减速,物价还涨。

  实际上,上个世纪80年代,全世界都经历过这样的痛苦。不过,那是石油禁运导致的所有工业生产国生产成本大幅提高,物价飞涨,经济萧条——“滞胀”。

  现在,中国是典型的工业生产国,以石油为主的资源价格暴涨,对中国无疑是一种非常残酷的压力。这是发达国家滥发货币给中国带来的必然痛苦,也是掠夺中国经济的重要手段。

  发达国家利用金融优势,在价格剧烈波动中,直接赚取利润;而我们这些发展中国家,由于生产必需品的实物需求,必须被动地接受价格变动的结果。这就是金融打劫实体经济的最典型的手段。

  有人会说,石油等大宗商品价格这样的上涨,对美国不利。的确,我承认,但对中国更不利。因为,美国天然气生产世界第一,尤其是廉价的页岩气,已经被美国大量使用。所以,石油价格的上涨,只会使美国的页岩气开发和使用获得快速地提升,加速新能源技术的发展。

  但中国行不行?至少,在短时期之内,我们看不到太多的希望。

  因为,中国页岩气的地质构造与美国截然不同,开发成本也会很高,还远达不到商用价值。所以,此时此刻同样面对石油价格的暴涨,美国和中国的境遇也会大不相同。

  中国怎么办?我认为,中国必须大幅拉高“出口加工业的出口税收”,这样做的好处,远比人民币升值、国内紧缩货币好得多。

  第一,拉高加工出口税收,可以使出口商品更贵,在发达国家尚且依赖中国加工一般消费品的时候,中国可以借此把输入的通胀再输出去。逼迫发达国家CPI上涨,迫使他们紧缩货币,从而抑制石油等大宗商品价格的暴涨。

  第二,拉高加工出口税收,可以减轻国内紧缩货币的压力,从而稳定人民币汇率预期,有利于内需的拉动。

  第三,可以增加政府财力,补贴弱势群体,补贴日用消费品的成本。

  第四,避免中国出现滞胀。

关键字: 市场 大宗商品
责任编辑: 欣哲
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