美国经济“大稳健”时代探因

2013-03-30 13:27:44  来源:证券时报网

  “1980年里根竞选演讲中强调了回归自由市场经济的理念,他摈弃了战后长期以来奉行的凯恩斯主义需求管理政策,转而采用供给学派的经济学理论。”

  20世纪80年代中后期,美国经济经历了增长中枢下移,增长率从70年代的6%回落到3.5%左右,但是增长波动率明显下降,这成为美国经济“大稳健”时代的起点。

  美联储主席伯南克认为,“大稳健”时代的特征在于实体经济活动的整体波动性降低,诸如实际GDP、工业生产、就业增长、失业率等周期性的宏观指标波动变小,因而经济出现周期性衰退的概率也趋降。

  由于经济预期稳定,私人主体能够较好地规划消费、安排投资活动,这使得增长更有质量,同时失业率呈现趋势性下降。

  我们认为美国在20世纪80年代进入“大稳健”的原因在于:较好的人口结构、稳健的货币政策和金融创新,里根推行的“供给学派”改革激发的企业创新和产业调整。

  婴儿潮带来

  人口红利 消费增长

  80年代是二战后“婴儿潮”一代的成年期,人口数量和结构变化均有利于消费增长。一方面,在80年代中期,适龄劳动力人数再度增加,催生消费需求;另一方面消费者平均年龄仅为46岁,这带来消费结构的改变。

  我们发现居民储蓄率在80年代中期后出现趋势性下降,从而带动消费增长。从结构来看,消费升级明显,居民在住房、医疗娱乐等领域支出明显增加。

关键字: 美国经济 人口红利
责任编辑: 欣哲
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