谭雅玲:美元指数难调经济环境变化需求

2013-03-11 16:59:43  来源:中国金融网

  本周外汇市场美元指数继续稳定在82点水平,最高点在82.98点,最低点为82.06点。其中美元兑欧元汇率基本稳定在1.30美元,最低位1.31美元,最高位1.29美元,波动向上突出。美元兑英镑汇率稳定在1.50美元,周末英镑跌破1.50美元,为1.4915美元。美元兑日元汇率则进一步上涨到96.54日元,成为2009年8月以来的高水平。美元兑瑞郎汇率则保持0.94瑞郎水准,周末上升到0.95瑞郎。美元兑加元汇率基本稳定在1.02加元,最高1.03加元。美元兑澳元汇率则稳定在1.02美元。美元兑新西兰元汇率处于0.82-0.83美元之间。

  外汇市场一周表现突出美元经济的支撑作用,尤其是欧元区的负面压力加重,进而使得美元升值难以协调,汇率判断更加复杂。

  1、美元经济基础的变好十分突出。一周美国的就业报告显示,美国经济已经产生足够动能抵消增税和政府减支的冲击,从而刺激市场臆测美联储将较预期提前逐步减少极度宽松的货币政策规模。特别是美国公布的2月非农就业岗位增加23.6万,远超预期的16万,失业率降至7.7%,这是2008年12月以来美国最低的失业率水平,1月为7.9%。同时本周美国的工厂订单数据、贸易逆差数据以及服务业数据都有利于美国经济乐观的预期心理,进而对未来年内第一季度的经济增长预期达到2.8%。但美国劳动生产力的下降水平十分明显,美国经济处于不确定状态继续。而美元指数受到的支撑还来自美国股市的高涨局面。道指连涨4天的态势也进一步支撑美元汇率的走向。

  2、欧元基础因素的不利十分明显。一周欧元负面因素继续扩大,其中包括各国的失业率数据,以及经济增长预期的不足,进而欧元受到的抑制明显,欧元下跌预期有所扩大。尤其是欧洲央行本周的例会维持利率水平不变,使得欧元区的经济活力和心理约束因素进一步扩大,欧元下跌基础因素十分明显。欧洲央行宣布维持关键再融资利率在0.75%不变。欧洲央行行长德拉吉之后表示,欧元区经济在2013年持续疲软,但经济活动将会在2013年稍晚逐渐复苏,宽松政策立场应能帮助经济。但近期数据显示欧元区经济活动在今年上半年持稳。尤其是欧元区通胀水平允许欧洲央行维持目前的宽松政策,但进一步放宽政策也存在较大的风险。目前利率状态对欧元形成中期利好,短期压制明显。欧元区关注经济复苏问题,并受到美国自动减支机制启动的冲击。

  3、日元基础环境的需求十分积极。伴随日元贬值预期的加大,日本央行人选的不确定性加重,但日本经济的实际需要十分必要,进而日元贬值满足自身经济基础显得很必要。日本宽松政策的继续更有利于日元贬值策略的发挥,更何况美元放任与纵容加大日元贬值态势。尤其是日本股市的上涨给予日元贬值很好的机会与配置。受美股持续上扬和日元大幅走软等多重利好因素推动,日经指数一天上涨2.64%,315.54点,上涨到12283.62点,达到2008年危机之前的股票指标水平。加之日本数据显示,去年第四季度日本实际国内生产总值由初步统计的-0.4%上调为增长+0.2%,这是日本经济连续两个季度萎缩后首现正增长。这些都使得日元贬值的作用得到支持,日元贬值或加剧。

  外汇市场当前的表现较为复杂,多种因素的交织使得预期判断混乱,进而我们需要准确理解美元贬值的意义与作用,研判美元走势对主要汇率的预测会有效。预计美元贬值难以实现,升值幅度有节制性,未来徘徊性调节与修正难以顺畅,主要货币汇率有差异性表现,方向错落不一。

关键字: 日元贬值 美元指数
责任编辑: 莫莫
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