关于中国经济大泡沫之辩

2013-03-08 16:19:55  来源:搜狐

  中国的经济是个大泡沫吗?这个泡沫即将崩解吗?这一老问题,最近又一次引起世界的关注。

  首先,中国在领导层变更之际,把2013年的增长目标定为7.5%,“保八”的调子不再,两位数高增长的时代已经结束。富士康据称将从中国逐渐撤离。今年春节刚过,发达国家的进口商们都紧张地盯着中国民工的返城率。随着劳动力供应的短缺,越来越多的中国民工过完年不再回城。“中国制造”这个巨无霸,已经出现供货危机。西方各进口商纷纷想着退路。更不用说,哥伦比亚广播公司最近播出中国房市特辑,聚焦点就是房市泡沫。张欣坦然承认,住宅市场已经饱和。王石则称泡沫崩解将是一个“灾难”。

  究竟中国有无泡沫?泡沫是否会崩解?一切的一切,要看房市。

  潘石屹最近发表微博和其妻张欣唱和,称中国人均住房面积达到35平米,早已摆脱了人均7平米的时代,况且还有大量的囤积。房子肯定是不缺的。目前中国人口约13.5亿,到2030年最多到13.9亿,基本停止了增长,而且再往后就开始下跌,到2050年很可能跌破13亿。不时出现在媒体上的“鬼城”,恐怕是永无填满的指望。房市之跌,从长时段看几乎是不可逆转的潮流。

  而中国的经济,恰恰比美国经济更依赖房市。最近《华尔街日报》在对两本有关中国银行和房市的专著所发表的书评中指出,过去十五年,中国的城市化是靠着奇妙的土地财政支持。本来不能贷款的地方政府,通过自己控制的基础建设公司借贷,以土地为抵押。基础设施的建设刺激了城市化进程,导致地皮日益昂贵,增加了地方政府出售土地的收入,使之可以轻而易举地还贷。这个雪球越滚越大,欲罢不能。地方政府从卖地中的收益,竟占据了GDP的7%。乃至没有一个职业运动队的小城,居然建起奥林匹克运动场。没有人住的地方,建起一群群高层森林。这番景象,让2007年美国的房地产泡沫相形见绌。

  《华尔街日报》在另一篇摩根银行分析家撰文的文章中指出,中国面临着自己的“债务炸弹”。在2008年世界金融危机,中国政府抛出了价值5000亿美元的刺激经济计划,使投资占GDP的比重从43%上升到48%。自2007年以来,年度贷款额增加了四倍,目前已达到2.75万亿美元。中国的公私总债务额达到GDP的200%。其中的私债,包含着大量的变相政府债务,这包括地方政府通过自己拥有的企业的借贷。

责任编辑: 欣哲
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