赵令彬:香港须急控利息风险

2013-02-22 10:03  来源:大公网
  大公网特约评论员赵令彬

  金管局及港府高官频频示警,就香港金融状况对提醒投资者相关风险,特别是置业者尤须慎重,并指出在有必要时会推出逆周期措施,以降低银行风险,并防止楼价与借取按揭贷款的业主收入日益脱节,这些话过去都曾讲述多次,相应措施亦已有多招推出,但今天情况更为凶险,故各方均应准备新对策。

  当前香港面对的金融及经济风险主要来自几项因素的危险组合:(一)国际 上主要发达国出现了量宽竞赛,不断扩大印钞买债的规模及范畴,当前尤以美日行动最为疯狂。(二)香港的金融体制特点:主要是联汇及资金自由港制度,令国际量宽的影响可更快速及直接地影响本港。最新的焦点是自去年十月末起港汇持续偏强,且有资金涌入象,令银行体系结余在四个月来增加过千亿港元。(三)香港楼市高热难退,在外围流动性增高下风险更大且在累积。例如在去年十月推出住宅楼市的降温「辣招」后,初期成交的量价均有下降,但到近日又开始回升,显见其效力的持久性成疑。(四)债务风险有上升及累积之势。本港家庭负债(包括按贷及个人贷款)占GDP比例的上升尤其值得关注。该比例在1997年近五成,之后上升至2002及2003年的六成高峰才回落,但到最近又再回升至接近峰值的六成,而且还有再升压力。

  目前本港金融业面临最重要的风险之一,是低息转向上升,若转势急速冲击更大,当中尤以长期贷款如按贷的风险最值得关注。利息突然扯升并令楼价回落,供楼业主的财务负担定必随之急升,对银行安全及经济稳定均将带来威胁,对业主及市民自非好事。这样再加上金融市场的动荡,甚至有可能波及联汇和引发冲击,后果可大可小。现时国际金融环境确处于非常时期:西方的持久低息和竞相量宽举动前所未见,因此香港要稳住联汇制和保障金融及经济安全,也应采取非常手段,绝不能教条主义地依循过往的成规。美国联储局及欧央行等,为应对非常状况均创新地推出前所未有的招式。

  香港同样要按照本地的特殊体制及客观情况,进行调控创新推出新招。应予研究的办法之一是收取按贷利息税,其目的是把扭曲的过低利率提高至较合理水平以减少利息风险,从而达到多重目的:保护借贷业主,保障银行安全,防止楼市过热并促使其走向稳定,保障联汇制度,和稳定经济发展。随着外围形势日紧风险日高,利息税将成为必要选项,故应立即开始研究相关的技术问题。

关键字: 香港 利息 利率
责任编辑: 安吉罗
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