货币超发 你感受到了吗?

2013-02-01 10:57  来源:上海证券报

  “不买房这一年又白干了”“现在钱真是不当钱用,连进个菜市场没有百八十元都出不来”,这类感叹在百姓日常生活中不绝于耳。

  2012年12月末,我国广义货币(M2)余额逼近百万亿元大关,全年GDP达到51.93万亿元,中国M2与GDP的比例再度创下历史新高,达到1.88倍,这使得“货币超发论”再度成为当前人们议论的焦点。

  货币增速过快催生资产泡沫

  在上海一家事业单位供职的高华2007年初在上海九亭奥林匹克花园小区看中一套76万元的期房,但由于一些原因,他并未出手。时隔三年,经历过无数次看房,2009年底他终于出手了,但价格却翻了一番,最后成交价为146万元。

  “同一套房子,真没想到转了一圈还是买回来了,不仅房价涨了一倍,还搭了三年的房租。”高华无奈地说。不过,他并未过于沮丧,因为这个价格在2009年底已经算是上海的价格洼地了,现在这套房子在他手里又涨了三四十万元。

  “货币增速过快——形成通胀预期——老百姓规避通胀——购买资产——形成泡沫”,这已经成为货币扩张影响的基本路径。如果把这个链条继续延伸,资产泡沫一方面推动资金脱离实体进入虚拟经济,造成产业空心化,另一方面泡沫破裂的可能又时刻威胁着经济的稳定运行。但无论如何,在货币供应的高速增长下,同样数额钱的价值被摊薄了,却是不容争议的事实。

  根据中国人民银行的数据,截至2012年末,中国M2余额达到人民币97.42万亿元。这一数字接近全球货币供应总量的四分之一,是美国的1.5倍。

  2009年—2011年是国际 金融危机影响最为深重的时期,这一时期也正是中国M2投放量迅速膨胀的阶段,增速保持在20%左右的高位,全球新增的M2中,人民币贡献了48%,而随之而来的是2010年前后面临的流动性泛滥,资产价格飙升,不仅仅是楼市、股市,甚至艺术品市场、另类理财等各种资产和概念都出现泡沫化倾向。

责任编辑: 夏天
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