春节前资金面趋紧 公开市场重返净投放

2013-02-01 06:59  来源:第一财经日报

  春节渐近,商业银行资金支付压力高企,促使银行间市场流动性有所收紧。在此背景下,央行本周在公开市场加大了逆回购操作力度,终结了连续四周的净回笼格局。

  下周将是春节前最后一周,市场普遍预计央行将进一步加大逆回购投放力度。不仅如此,央行还储备了短期流动性调节工具(SLO),令市场对于节前资金面充满信心。

  据中国人民银行网站公告,昨日,央行在公开市场实施了1000亿元7天期逆回购交易,加上周二施展的800亿元逆回购,本周央行共开展1800亿元7天逆回购操作;由于本周共有1210亿元逆回购到期,则全周公开市场实现净投放590亿元。

  交易员指出,央行加大公开市场资金投放力度,意在帮助银行机构应对月末和春节压力。不过,考虑到这些逆回购将在下周陆续到期,预计央行将继续加大逆回购操作力度,以保证银行体系获得增量资金。

  进入2013年,资金面很快摆脱了去年末的紧张态势,走向极度宽松。这为央行主动缩减逆回购操作量创造了条件,使得公开市场连续出现净回笼,同时未到期的逆回购规模创下新低。

  尽管如此,资金面依然波澜不惊,隔夜与7天利率分别在2%、3%左右波动。在春节因素的影响下,近日以来资金面有所上扬,但仍处于相对低位,整体依然未现紧张。

  截至周四收盘,短期资金利率虽然上扬,但仍处于低位;其中,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)涨21个基点至2.3100%,7天利率跌0.30个基点至3.2330%,14天利率涨15.40个基点至3.5720%;在银行间债券市场,隔夜回购利率涨19.5个基点至2.299%,7天利率涨0.9个基点至3.245%。

  市场人士普遍认为,节前资金面虽有所收紧,鉴于央行已经表态推出SLO,此举能够更灵活地调节市场资金供求,资金利率将较往年更为平稳。

  在中金公司看来,预计外汇占款回升的趋势在一季度将持续,并且单月增量有望继续提升,加上央行通过SLO 熨平资金面的波动,即使在春节前后,资金面的紧张程度也会较往年大为减弱。

  中信建投分析师黄文涛日前称,节前资金状况取决于央行态度,考虑到央行将大力投放逆回购以对冲,回购利率虽然会有所上行,但空间有限,整体资金面不会特别紧张。随着春节结束,节后流动性将重回宽松。

责任编辑: 欣哲
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