GDP对投资依赖度高 下半年货币政策首现分歧

2013-01-24 14:38  来源:新闻晚报

GDP对投资依赖度太高 下半年货币政策首现分歧

 记者 崔烨 制图 任萍

  2012年的货币基调是宽松,就当2013年的市场仍处在两次降息的“降息习惯”下时,一些调研机构已经敲响了警钟:鉴于通胀的重新回升,预计今年四季度CPI将重回3.5%以上,“负利率”时代会卷土重来,因而不排除年底加息的可能这是稳增长以来市场首次出现的“收紧”之声。

  警钟一

  货币政策不会一直放松

  “2013年底通胀可能升至3.5%,四季度有机会加息25点,或扩大存款利率浮动区间。 ”昨天,在花旗中国2013年投资展望会上,该行零售银行研究与投资分析主管邱思甥预计。而有这一判断的基础是在于物价的运行。 “CPI在今年年尾很可能重新回到3.5%左右的高位,这意味着负利率时代再次到来。此外,信托产品在2012年强势增长。监管方面也已经意识到,货币政策不能过分宽松。 ”邱思甥表示。

  无独有偶,在渣打银行推出的CPI领先指标,记者看到其预测未来6个月CPI走势时指出:“猪肉、居住和服务价格将是2013、14年通胀周期的主要推动因素。 ”渣打预期2013、2014年CPI年均涨幅分别为4%和5%,高于市场普遍预测的 3.1%和3.5%。 “我们预期2013年四季度人民银行将提高基准利率0.25个百分点,随后在2014年还会分4次提高利率。 ”渣打经济学家说。

  而此前一日,交通银行金融研究中心在北京、上海两地同时举办的“2013年中国宏观经济金融展望”会上,研究员陈鹄飞表示:“交行初步预计 2013年 CPI同比在 3%-3.5%之间,PPI同比约为0-1%,二者均基本呈现前低后高、缓慢上行的运行态势,但PPI上行速度将快于CPI。 ”他也补充,尽管2013年整体物价涨幅将较为温和,不过需要关注的是,国内扣除食品和能源的核心通胀水平已有所抬高,且下半年物价上行压力将加大,同时还存在全球宽松的流动性与国内投资过热带来的资产价格上涨风险。

  “2013年CPI翘尾因素呈中间高两头低的形态,将抵补新涨价因素中间低年末高的历史一般形态,使得全年物价涨幅趋势可能呈现缓慢上升态势。”陈鹄飞说,劳动力成本在扩内需、新型城镇化的发展思路下将有较大上行压力,土地价格持续回升与房地产价格上涨预期将带来居住类价格上涨压力。

  交银金融研究中心认为,短期而言,2013年中国经济运行仍可能面临投资过热的风险及物价走高、房价反弹、资本流入、货币升值等四个方面的压力。对此应予以高度关注,提前做好应对。

责任编辑: 夏天
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