今年货币政策或先松后紧 降息降准有空间

2013-01-11 13:02  来源:中国证券报

  专家认为,考虑到物价调控方面的压力,2013年货币政策将真正体现稳健,大幅收紧或大幅放松的可能性均不大。为了实现“切实降低企业融资成本”目标,央行今年上半年有可能降低基准利率1次、降低存款准备金率1-2次。由于下半年通胀压力可能大于上半年,下半年货币政策调控可能维持偏紧状态。

  非信贷融资增速料降低

  去年12月M2同比增速13.8%,较11月下降0.1个百分点;12月新增贷款4543亿元,比上月减少686亿元,创2010年1月以来新低。

  中金公司首席经济学家彭文生认为,12月M2同比增速主要是受基数因素影响小幅回落,尽管2012年全年M2增速略低于14%的年初预期目标,但近期总体货币条件仍延续了2012年下半年以来稳中略松的态势。尽管12月新增贷款规模低于预期的5500亿元,但其他融资方式的替代作用明显。12月社会融资规模为1.63万亿元,同比增加3512亿元。其中,债券融资2078亿元,保持快速增长态势。与2011年相比,2012年信托贷款多增1.09万亿元,企业债券净融资多增8840亿元,而新增贷款仅多增7320亿元,非信贷融资方式的替代作用进一步提升。

  2012年全年8.2万亿元的新增贷款,低于此前市场8.3万亿元的预测。业内人士指出,这也反映了去年债券等其他融资方式对信贷的替代作用。同时,监管机构在年末对于信贷节奏的控制也为2013年货币政策预留了一定放松空间。

  国务院发展研究中心金融所综合研究室主任陈道富指出,在社会融资规模中,信贷占比降低到52.1%,说明社会融资结构在从信贷向非信贷转移。2013年,中央可能会让信贷规模适度增加,但对信贷增速的约束会弱化。而非信贷融资劲增的势头会减弱,即总量会增加,但速度会下降。

责任编辑: 夏天
三项金融改革加快推进 或释放最大红利
随着利率市场化改革进一步推进、人民币汇率进入均衡区间、人民币资本项目可兑换改革的进一步深化,以及存款保险制度的建立和实施,中国经济正步入对外开放的转型期。
大公资讯 中国 军事 言论 图片 财经 产经 金融 汽车 娱乐 明星 生活 科技 书画 报纸 香港在线 国际 社会 教育 副刊 食品 会展 宏观 体育 健康 女人 人物 历史 专题