现代农业具有确定性的高成长

2013-01-05 14:16  来源:中证网

  过去十年,中国经济社会实现了新的历史性跨越。不考虑物价和汇率的变化,按照世界银行统计,2001年中国的GDP总量为1.32万亿美元,2011年为7.31万亿美元,占世界经济总量的比重分别为4.1%和10.4%,在世界上的排名分别为第6位和第2位。但在表象之下,国内经济结构调整路径任重而道远,有越来越多的迹象表明中国社会存在种种疲态。客观而理性地看待中国未来经济发展,经济社会发展速度高增长难以为继。理由是:有一部分外需将永久地消失、汽车和住房消费两个重要支柱将明显下降、以基础设施建设拉动效应出现饱和,它们对于经济的贡献度将越来越小。更何况,中国经济总量已经跃居世界第二,而经济总量的基础越大,经济增长的速度将会越缓慢,这是经济发展的规律性现象。

  未来十年,如何在国内外经济金融发展的复杂环境中进行结构性改革,即推动出口导向和投资推动型模式向国内消费推动型增长方式转变?2013年是中国进入第五代中央领导集体10年任期的第一年,也是十八大提出收入倍增计划的第一年。“2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”作为我国经济社会发展的战略目标,也是实现内需消费拉动经济增长的手段和方式。借鉴欧美等发达国家的成长路径,有理由对中国经济中短期势头依然保持乐观,从2013年开始或许还将有一个“黄金十年”,主要的短期推动力将为投资,尤其是基础设施和民生领域的建设投资。换句话说,这或许也为中国赢得了十年的时间将国内消费发展成为一个重要的增长动力,如果成功转型,中国将踏上名副其实的超级大国之路。

  现代农业逐渐是VC/PE投资热点

  城镇化是扩大内需的最大潜力,发展现代农业是提升城镇化率的重要补充。我国城镇化进程不断加速,目前中国的农业人口仍然占据了全国人口数量约一半的份额,如果不发展现代农业,城镇化也将难以提升。在科技及管理手段日益更新的时代,育种、种植/养殖、加工、流通,各个环节都在发生着变化,生物技术、物联网技术等不一而足的科技手段,正在颠覆性地对延承千年的农业生产方式进行再造,分散、粗放、低效的发展方式正在逐渐向集约化、工业化、规模化、标准化的现代农业方向转变。农、林、牧、渔等第一产业发展滞后于第二产业和第三产业。首先,食品安全和质量受到前所未有的关注。其次,农产品的品牌效应,改变了农产品的供应链结构,通过品牌而形成的差异化特征,提升了现代化农产品生产加工企业的竞争力。再次,政策相时而动,给予现代农业发展有力的支持。落实和完善农业扶持政策,加大农业科技投入,鼓励发展新型农业生产经营模式。

  2012年前三季度VC/PE机构对农业投资披露融资案例37起,融资规模2.14亿美元。另外,农副产品深加工领域逐渐跃入投资人视野,三季度共披露3起投资案例,分别是深创投注资湖北荆州小胡鸭食品、同创伟业注资湖南贵太太茶油、融会鑫创投注资特色林果深加工企业刀郎枣业。投资回报方面,农业领域共有3家企业登陆资本市场,分别是节水抗旱植物研发企业蒙草抗旱、水产科技研发企业百洋水产、猪肉产品供应商普甜食品,其中蒙草抗旱和百洋水产具有VC/PE机构投资背景,农业领域投资账面退出回报率较高,达到5.49倍,高于全行业平均水平2.73倍。

  结合近年来的投资经验,不论是传统制造业的升级换代还是新兴的高科技、现代服务业,受到劳动力成本上涨、环保核查难度提升、税收优惠政策变化、人民币汇率升值和国际贸易需求减弱等影响,这些类型企业的抗周期性不强,持续盈利能力波动明显。与规模型农业企业相比较,农业项目不仅有一定的价格转嫁能力,同时诸如农产品种植、养殖企业免征企业所得税、上下游产业链延伸便利、流通环节政策优惠和政策扶持也较多。当然,农业生产自身的一些固有特性,仍然为该领域的投资带来一些不确定性,比如中低端农产品相对较低的利润水平,中小微农业企业容易受到天气、自然灾害、病虫害的影响,生产流程标准化程度较低,产品质量可控性较低,农产品价格的浮动比较明显等等。因此,现代农业项目的优势主要体现在标准化、规模化、工业化和集约化相统一,从压低成本和保证品质的初级阶段,到控制产业链上下游渠道为中继目标,进而最终发展成品牌为核心的标准制定型龙头企业。

责任编辑: 周易
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