苏宁O2O或迎爆发式增长拐点 多家券商推荐买入

  大公网4月19日讯(记者贺鹏飞)经过多年的艰难转型,中国最大的商业零售企业苏宁云商(002024)一季度再次实现经营性盈利。集团董事长张近东断言苏宁的O2O零售模式已经迎来了了从量变到质变、爆发式增长的拐点,多家券商近期密集发布研究报告,纷纷认为苏宁云商市值严重低估,建议投资者积极增持。 

  2016年可谓零售业翻天覆地变化的一年,越来越多线上企业开始往线下走,无论是亚马逊还是阿里,纷纷布局线下,而线下的零售商也在积极拥抱线上,线上线下融合已经成为行业大势。 

  在线上线下融合方面,苏宁可谓先行一步,但一路走来充满坎坷,所幸最终守得云开见月明。2016年苏宁云商实现营业收入1486.8亿元,同比增长9.69%,其中线上业务线增长迅猛,同比增长60.14%;连锁店坪效同比提升19.49%,超过八成的苏宁易购直营店在去年12月实现了单月盈利。其一季度业绩预告显示,2017年一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为2,000-10000万元,继去年第四季度后连续两季实现经营性盈利。 

  对此,张近东在上月举行的“2017家电3C全球峰会”上公开表示,2017年苏宁的业务要实现从中速增长向高速增长的转变,带动供应商伙伴冲刺更高的年度业绩目标。 

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  图为苏宁董事长张近东

  “O2O融合、场景化销售的春天已经来临”,他说,作为已经在行业中率先渡过了线上线下融合转型期的苏宁,“我们做好了逆势增长、大幅提速的充足准备。” 

  为此,今年苏宁将继续深入推进O2O融合,重点围绕互联网品牌、中高端产品,在一二线城市的核心商圈打造中国最大的“品质生活体验基地”,助力供应商的品牌形象提升。包括建造600家通讯体验店(100家独立店+500家店中店);为西门子、方太、老板等厨卫品牌供应商打造100多个超级厨卫体验厅,为数码产品供应商推出2100场专业的摄影课堂等,使这些体验基地将成为供应商在主流人群中树立品牌形象,增强会员互动,提升品牌美誉度的重要据点,让用户切身感受到品质商品所带来的高端体验。 

  对于苏宁的积极表现,多家券商纷纷予以看好。海通证券称,苏宁云商目前处于新零售转型以来的最好阶段,定位清晰,资源储备充足,正迎来业绩拐点和线上GMV增速拐点,门店、物流和金融服务价值正被重新认识和估值。 

  中金证券认为,近年来苏宁核心经营指标持续向好,预计2017年其线上将继续保持高速增长势头,同时经营利润在2017年有望实现盈利。此外在行业“合纵连横”趋势下,不排除公司未来继续寻找行业内的优秀标的,通过外延整合等方式来加速自身成长。 

  因此,中金证券预计苏宁积极打造的新零售模式2017年有望迎来蝶变发力,维持推荐评级和人民币18.90元目标价,较目前股价有77%上行空间。 

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  苏宁云商今年以来的股价走势

  华泰证券亦指出,随着去年四季度主业扭亏,苏宁线上线下相结合的盈利模式得到了验证,公司发展进入了新的阶段。2017 年随着公司线上亏损额逐步得到控制、线下门店结构继续优化、金融物流进一步贡献利润,公司盈利能力将进一步加强。 

  华泰证券称,目前苏宁股价已经超跌,市值较账面净资产溢价300亿左右,而苏宁易购2016年800亿GMV+约400万方自有物业增值+金融板块等合计估值应远高于300亿元。维持公司“增持”评级,建议投资者积极增持。 

责任编辑:刘洋 liuyang

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