2010年2月9日,华润电力携旗下山西华润联盛能源投资有限公司和金业集团签订《企业重组合作主协议》,约定华润联盛、中信信托、金业集团以49%、31%、20%的比例出资,成立太原华润煤业有限公司(下称“太原华润”);并以太原华润为重组平台,收购金业集团的资产包。该资产包由金业集团旗下10个实体组成,包括3个可采储量达2.55亿吨的煤矿、两家焦化厂、一家洗煤厂、一家煤矸石发电厂、一家运输公司、一个铁路发运站和一家化工厂。2010年5月31日,太原华润与金业集团签订了资产转让协议。
山西金业集团资产被高估
据《第一财经日报》2013年3月报道,金业集团是当地的一家集原煤开采、洗选、炼焦、铁路运输为一体的民营企业。其董事长张新明,是叱咤山西官商两界的风云人物,2005年曾被评为“山西首富”,更被民间冠以“煤炭大王”等头衔。
在华润电力介入收购之前,山西同煤集团曾着手收购该部分资产包。据自称为同煤集团和金业集团牵线搭桥的山西商人谢江称,彼时双方对该部分资产估价约52亿元。但两者已经启动的资产收购行为最终因故被叫停。
不过,太原华润收购金业集团资产包的对价,却比同煤集团出价高很多。
华润电力和金业集团签订的《企业重组合作主协议》显示,收购金业资产包80%权益的对价高达79亿元(100%权益则为98.75亿元)。同时还约定,合资公司太原华润须承担金业集团被收购的10个资产包的银行贷款13.6965亿元;太原华润还得为被收购的金业二焦厂取得全部《土地使用证》,向国土资源部门缴纳土地出让金4500万元。而同煤集团退出时与华润电力达成协议:此前同煤集团重组金业集团时向10个资产包已投入的4.4亿元,亦由太原华润予以返还给同煤集团。
统计以上各笔账务,金业集团资产包权益整体作价117亿元。
华润电力为解决金业集团的资金压力,还邀请同属华润集团旗下的华润信托,于2010年3月为金业集团推出信托融资计划——“焱金1号集合资金信托计划”,这笔信托融资高达20亿元,期限为664天。金业集团质押给华润信托的则是金业持有的太原华润20%股权。
据相关华润信托经办人介绍,该信托贷款于2013年1月到期,但金业集团尚无法按时偿债,目前只得延期半年。
对上述交易,香港上市公司华润电力仅在2010年中报、年报中进行了简略的表述,而收购价格未予公布。
不过,该起收购案在业内早已引起关注。曾与张新明有过多次合作的知情人士认为,金业集团卖给华润电力的资产根本不值那么多钱。一份针对金业集团被收购10个资产包截至2009年12月31日未经审计的资产清单显示,账面总资产为69.57亿元。
早在2007年11月,金业集团曾拟将旗下资产包(不包括此次注入华润电力的金益化工,其估值6300万元)注入ST泰格以实现借壳上市。该计划最终未能成行,但ST泰格定向增发方案显示,这些资产估值不超过63亿元,其中还包括负债。