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海航负债迷局拷问 财务总监回应市场质疑

海航集团就像一个越滚越大的谜团,用纷繁多枝的财技和资本运作手法,撰写着一个与众不同的民营航空公司成长故事。

  正如海航集团董事局主席陈峰在多个场合所言,“很多人没看懂海航”。这家庞大的产业集团就像一个越滚越大的谜团,用纷繁多枝的财技和资本运作手法,撰写着一个与众不同的民营航空公司成长故事。

  然而海航二十年来的成长路径,也从未脱离开舆论的漩涡,它的高负债式生存模式,它的“八爪鱼”式并购扩张都屡遭诟病,更有矛头直指其资金链难以为继。尽管包括陈峰在内的多位海航高管出面澄清,如此质疑还是始终未曾销声。

  作为主管海航集团融资等事宜的财务总监,赵权的压力可见一斑,定期的与监管层沟通、合作金融机构的拜访,让他应接不暇。

  近日,赵权接受了本报的独家专访,公开回应市场看不懂的海航融资迷局。

  债务总规模2500亿

  道融资200亿。

  与其合作过的金融机构数量接近200家,建立长期稳定合作关系的也有150家。而在众多融资渠道中,占比最高的仍是银行贷款部分,除五大国有银行为其获取融资的主要渠道外,从整体的信贷规模来看,国开行的份额也不容小觑。

  目前国开行给予海航的贷款余额为500亿元,承诺未贷的规模约200亿。换言之,在海航的贷款余额中,国开行的比例占到了三分之一。

  而去年年末,海航集团再度获得国开行1000亿元授信,尽管彼时国开行方面表示,海航集团在该行的贷款本息回收率为100%,为“重点优质客户”,但市场依旧对如此巨大规模的信贷投入力度存在诸多质疑。

  对此,财务总监赵权却不以为然,在他看来国开行之所以对海航给予比其他金融机构更大的授信力度,主要是基于了解程度的问题。

  “海航和开行的整体授信是从200亿开始,然后到300亿到500亿,现在到1000亿,这个过程经历了十年,它对我们的企业非常了解,所以很了解我们的风险在哪,可不可控,优势在哪,跟海航的合作怎么能够切

  所有人都想知道海航到底借了多少钱。

  从1000万元起步,“飞机翅膀都买不起”,偏居海南一隅的小公司,到如今年收入已超1200亿元,总资产超过3600亿元的以航空为主业的大型企业集团,海航的故事,确实是个奇迹。

  而众所周知,这只如今规模庞大的“巨无霸”之所以能够实现资产收入几何级增长的关键秘诀,即为高度善用资本杠杆实现融资并购的路径,或称举债式生存模式。据了解,目前市场上可见的几乎所有融资工具,海航系几乎都有涉及,其通过信托渠道融资方面的运作更是被称为长袖善舞的样本。

  按照海航方面独家提供的数据,目前海航集团的总体债务规模为2500亿左右,其中银行为1500亿,占比60%,票据加上信托500亿,债券300亿,融资租赁、有限合伙基金等其他渠

  入要害。”

  据其介绍,国开行每年会对海航进行两次风险调研,由国开行总行副行长级别的领导带队,包括各个分行跟海航有业务联系的团队都会参加。

  • 责任编辑:欧阳卿

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